20250623-华源证券-传媒互联网行业周报_腾讯上线新短剧小程序_关注AI生视频产业进度_18页_659kb

传媒行业周报总结（2025.6.16-2025.6.22）

分析师观点

• 腾讯微信端上线了新短剧小程序【短剧】，主打免费观看，支持社交分享，预计将增强用户在微信端观看短剧的行为，并为广告带来额外流量。
• MiniMax发布新视频生成模型Hailuo02，核心架构为NCR，并推出支持100万上下文的推理模型MiniMax-M1，建议关注具备数据、用户和应用场景优势的企业。
• 建议继续关注AI+应用的落地、新渠道和新内容布局方向，包括游戏、影视、潮玩等领域。

市场回顾

• 流动性方面，传媒板块（申万指数）本周下跌1.81%，在18个行业中排名第15。
• 重点动态：
  • 游戏：头部产品测试开启，如《异环》即将开始收容测试，海外出海表现强劲。
  • 影视：暑期档影片定档，如《罗小黑战记2》即将上映。
  • 教育等新业态探索：部分出版公司尝试融合新业态，如教育业务。
  • 资本市场：本周AI投融资活跃，硬科技企业获高额融资，如联影智能获10亿元A轮投资。

公司亮点

• 恺英网络：控股股东及高管增持公司股份，彰显对公司前景的信心。
• 中原传媒：2024年年报拟每10股派6元，现金分红力度较大。
• 头部厂商动态：
  • 游戏：腾讯、完美世界、网易、巨人网络等重点产品定档。
  • 影视：万达电影、猫眼娱乐、阿里影业、光线传媒等重点影片出品方受关注。
  • 潮玩：泡泡玛特成立电影工作室，加速IP内容布局。

行业要闻

• 游戏产业月报：2025年5月中国游戏市场收入280.51亿元，同比增长9.86%，海外自研收入15.77亿美元，环比增长1.50%。
• 政策支持：北京市出台游戏电竞行业发展支持政策，共11项，涵盖审批、研发、审核、出海。
• 投融资：本周AI领域共20起投融资事件，集中在A轮阶段，涉及硬科技和智能解决方案。

投资建议与关注标的

• 建议重点布局方向：
  • AI底层技术与应用公司：昆仑万维、美图公司、焦点科技、易点天下、中文在线、世纪天鸿、盛天网络、值得买、果麦文化、浙文互联、蓝色光标、华策影视。
  • 卡牌潮玩及谷子经济：姚记科技、泡泡玛特、阿里影业、奥飞娱乐、阅文集团。
  • 游戏与影视：完美世界、网易、恺英网络、巨人网络、掌趣科技。
• 风险提示：
  1. 新电影不及预期。
  2. AI技术发展不及预期。
  3. 行业竞争加剧。
  4. 新产品表现不及预期。

分析师： 陈良栋、陈逸凡
联系人： 魏桢
投资评级： 看好（维持），建议把握AI应用落地、新渠道和新内容方向布局。