电力设备与新能源行业：加快构建新型电力系统特高压、配网等为电网重点投资领域_27页_904kb

《加快构建新型电力系统，特高压、配网等为电网重点投资领域》总结

核心内容

本文分析了2024年国家电网及南方电网在新型电力系统建设背景下的投资方向与重点领域，主要包括特高压建设和配电网升级两大方面。文章指出，随着新能源大规模并网，电网投资将显著增加，特别是特高压与配网相关领域。

主要观点

1. 特高压建设需求迫切，推进速度有望加快

• 国家能源局及国家电网已明确特高压建设方向，2024年重点推进陕北—安徽、甘肃—浙江、蒙西—京津冀、大同—天津南等特高压工程。
• 特高压直流工程在新能源外送中发挥关键作用，特别是甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程，是全球首个柔性特高压直流工程，具备更强的灵活性与适应性。
• 随着风光大基地建设提速，特高压建设需加快以实现“源网匹配”，支撑远距离新能源外送。
• 柔性直流输电技术（柔直）比例有望进一步提升，因其具备更强的自适应能力，可有效应对新能源发电的随机性和波动性。

2. 配网投资需求增加，数智化与设备更新为重点

• 配电网正由传统单向网络向“有源”双向交互系统转型，提升对分布式电源、电动汽车充电桩等新型负荷的承载能力。
• 国家发改委、能源局等三部门联合发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》，提出9项专项行动，包括配电网高质量发展、智慧化调度体系建设等。
• 到2025年，配电网需具备5亿千瓦分布式新能源、1200万台充电桩接入能力；到2030年，基本完成柔性化、智能化、数字化转型。
• 江苏省等多地已启动配电网示范区建设，计划投资400亿至1100亿元，推进新型智能配电网建设。
• 配电网投资方向包括数智化建设、一次设备更新改造、防灾抗灾能力提升、农村电网巩固提升等。

3. 重点投资领域与标的

• 特高压直流核心标的：国电南瑞、许继电气、中国西电
• 特高压交流核心标的：平高电气、中国西电
• 主网设备核心标的：思源电气、华明装备、长高电新、四方股份
• 配网相关核心标的：国电南瑞、许继电气、东方电子、四方股份、三星医疗、长高电新、威胜信息

关键信息

• 国家电网2024年投资首超6000亿元，主要用于特高压交直流工程建设、县域电网与大电网联系、电网数字化智能化升级等。
• 南方电网2024-2027年大规模设备更新投资达1953亿元，其中2024年投资404亿元，重点方向包括可靠性提升、防灾减灾、数字电网、节能增效和农村电网改造。
• 特高压建设滞后问题：受疫情和核准延迟影响，特高压工程与风光大基地建设节奏不匹配，需加快以实现“源网匹配”。
• 新型电力系统对电网的挑战：新能源接入使电网稳定性、调控能力面临更高要求，推动特高压、配网等投资加速。

风险提示

1. 电网投资低于预期
2. 特高压建设进度不及预期
3. 市场竞争加剧导致盈利能力下降

投资建议方向

• 关注特高压及配套主网设备厂商
• 关注配电网数智化、一次设备更新改造相关企业
• 聚焦具备源网荷储融合能力、具备智能调度与调控技术的企业

政策支持

• 国家发改委、国家能源局、国家数据局联合制定《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》，提出9项专项行动，涵盖电网主网架优化、新能源外送、配电网高质量发展、智慧调度等。
• 多地电力公司已设立配网管理部，推进配电网现代化、智能化建设。

结构化总结

一、特高压建设

• 背景：风光大基地建设加速，需特高压配套以实现远距离外送。
• 重点工程：陕北—安徽、甘肃—浙江、蒙西—京津冀等特高压工程。
• 技术趋势：柔直比例提升，提升电网灵活性与稳定性。
• 投资标的：国电南瑞、许继电气、中国西电（直流）；平高电气、中国西电（交流）；思源电气、华明装备、长高电新、四方股份（主网设备）。

二、配电网发展

• 转型方向：从“无源”向“有源”转变，实现源网荷储融合。
• 投资目标：2025年具备5亿千瓦分布式新能源接入能力；2030年基本完成柔性化、智能化、数字化转型。
• 重点举措：
  • 加强配电网可观可测、可调可控能力；
  • 推进“四个一批”项目，包括供电薄弱区改造、防灾抗灾建设、新型主体接入、分布式智能电网试点；
  • 建设“零计划停电”示范区，提升供电可靠性。
• 投资方向：数智化、一次设备更新、防灾抗灾、农村电网升级等。
• 投资标的：国电南瑞、许继电气、东方电子、四方股份、三星医疗、长高电新、威胜信息。

三、电网投资趋势

• 国家电网2024年投资首超6000亿元，特高压、配网为投资重点。
• 南方电网2024-2027年大规模设备更新投资达1953亿元，其中2024年投资404亿元。

四、风险与挑战

• 投资不及预期：可能影响特高压与配网建设进度。
• 技术落地不及预期：柔直、数智化等新技术推广存在不确定性。
• 市场竞争加剧：可能导致相关企业盈利能力下降。

五、政策支持

• 多项政策推动新型电力系统建设，明确特高压与配网投资方向。
• 地方电力公司设立配网管理部，加快示范工程落地。

总结

2024年，随着新型电力系统建设加速，特高压与配网成为电网投资的核心领域。国家电网与南方电网均加大投资力度，推动电网数字化、智能化、柔性化升级。特高压工程需加快以实现风光大基地的高效外送，而配电网则向“有源”双向交互系统转型，提升新能源消纳与新型负荷承载能力。建议重点关注相关设备制造商及具备技术优势的企业。