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供给端扰动仍存，短期或仍将支撑硅价

核心内容概述

本报告分析了2022年10月16日金属硅市场的行情，指出供给端扰动仍是市场关注焦点，同时期货上市带来的期现商采购将带来短期需求增量，支撑硅价维持高位运行。此外，报告还涉及了多晶硅、有机硅、铝合金三大下游行业的供需变化，以及库存、出口、成本及利润等关键指标的变化情况。

主要观点

1. 供给端扰动持续，支撑硅价高位运行

• 疫情反弹：新疆地区疫情严重，部分地区实行静默管理，导致交通运输受限，原材料供应紧张。
• 电力短缺：云南电力供应不足，部分硅厂仍处于限电限产状态，且存在进一步限产的可能；四川部分企业电价上调，也对生产造成影响。
• 整体影响：主产区供应受限，工厂与贸易商惜售情绪较高，预计短期硅价仍将维持高位并有小幅上涨。

2. 期货上市在即，期现商采购推动需求

• 多晶硅：开工率逐步上升，新增产能预计年底达35万吨，对金属硅需求逐步增加。
• 有机硅：市场需求未明显回暖，部分企业减产，整体需求偏弱。
• 铝合金：进入“金九银十”传统旺季，需求有所修复，但受疫情、芯片短缺等因素影响，仍以刚需采购为主。

关键信息

供给情况

• 全国开炉数：截至10月14日，全国共368台开炉，开炉率53.8%。
• 主产区情况：
  • 新疆：开炉率55.9%，疫情反弹影响生产与运输。
  • 云南：开炉率61.0%，因限电停炉20台，预计影响月产量1.8万吨。
  • 四川：开炉率58.4%，部分企业电价上调，影响生产成本。

需求情况

• 多晶硅：9月产量6.33万吨，环比增长8.39%，开工率75.54%，预计年底新增产能达35万吨。
• 有机硅：DMC价格18000元/吨，周环比下降2.7%；行业供应充裕，部分企业减产。
• 铝合金：ADC12价格19500元/吨，周环比上涨1.83%；汽车产销维持较高景气度，但销量环比增长乏力。

库存及出口

• 行业库存：本周略有上升，工厂库存8.27万吨（周环比+1.47%）。
• 出口情况：8月出口总量5.63万吨，同比下降16.92%，月环比下降4.45%。

成本及利润

• 成本上升：受疫情、电价及运输成本上涨影响，硅煤价格整体上涨。
• 利润下降：由于成本和运费增加，金属硅利润有所减少。

行情展望

• 短期支撑：供给端扰动短期内难以恢复，加上期货上市带来的期现商采购需求，预计硅价仍将维持高位运行。
• 风险因素：
  • 新疆疫情持续发酵
  • 云南限电减产风险
  • 工业硅期货上市对市场的影响

行业及产业动态

• 云南限电：9月25日起执行用电负荷压降，德宏、保山、怒江等地停炉，影响日产量约600吨。
• 东方希望项目：兰州新区工业硅项目开工，总投资70亿元，建设上下游一体化产业链。
• 新疆疫情数据：10月15日新增本土无症状感染者271例，多地实行静默管理，影响生产与运输。

总结

综上所述，金属硅市场短期内受供给端扰动影响较大，主要集中在新疆、云南及四川地区。尽管下游需求表现不一，但期货上市带来的期现商采购将带来一定需求支撑。整体来看，硅价预计将继续维持高位运行，但需关注疫情、限电及市场政策变动等风险因素。