20221106-广州期货-一周集萃-工业硅_供给端延续扰动_需求存在边际改善预期_20页_1mb

工业硅市场周报总结

核心内容

本周工业硅市场价格整体回落，主要受下游需求疲软及疫情对运输的影响。尽管供给端出现扰动，但需求端存在边际改善预期，市场整体仍有一定支撑。

主要观点

供给端扰动

• 新疆疫情反复：疫情持续反弹，短期内无明显好转迹象，导致原材料供应紧张和劳动力短缺，预计产量将大幅减少。部分新疆大厂已封盘，不对外报价。
• 云南电力成本上升：进入枯水期，电价上调，部分企业计划停炉检修，叠加限电政策，预计供应量将减少。
• 全国开炉情况：全国开炉率55.7%，其中新疆开炉率59.2%，云南60.3%，四川62.8%。本周新增开炉6台，主要来自湖南，而云南和四川略有减少。

需求端改善预期

• 多晶硅需求：尽管“金九银十”传统旺季表现不佳，但多晶硅料毛利率高达70%以上，高利润驱动企业维持高开工率。年内仍有大量产能投产，预计逐步改善工业硅需求。
• 有机硅需求：终端需求低迷，工厂减产操作增多，库存仍偏高，短期内需求难以明显改善。
• 铝合金需求：汽车销量后劲不足，影响铝合金需求，但整体产销仍维持较高景气度。

关键信息

市场价格

• 华东地区：553（通氧）20850元/吨，周环比下降2.1%，月环比下降1.0%。
• 黄埔港：553（通氧）20800元/吨，周环比下降2.8%。
• 天津港：553（通氧）20800元/吨，周环比下降2.3%。
• 昆明：553（通氧）20700元/吨，周环比下降1.9%。
• 四川：553（不通氧）19250元/吨，周环比下降2.8%。

行情展望

• 综合来看，供给端减少与需求端边际改善预期共同支撑市场，预计短期硅价回落幅度有限。

风险因素

• 新疆疫情、西南地区枯水期及限电、多晶硅投产进度。

库存及出口

• 行业库存：本周行业库存上升，工厂库存9.36万吨（周环比+3.45%），昆明港库存4.9万吨（周环比+8.89%）。
• 出口情况：9月出口量4.96万吨，月环比下降12.26%，同比下降31.22%。

成本及利润

• 成本：本周行业成本约17437元/吨，周环比上涨4.2%。新疆、宁夏硅煤供应偏紧，价格上升；四川、云南电价上调，运输成本增加。
• 利润：本周行业利润约3160元/吨，周环比下降1069元/吨，主要因硅价下降和成本上涨。

行业及产业动态

• 大全能源：拟以24.99亿元对全资子公司增资，用于30万吨/年高纯工业硅项目和20万吨/年有机硅项目。
• 新疆晶诺：高纯晶硅项目（一期）进展顺利，计划年底投产，二期计划2023年8月建成。
• 新疆疫情：11月3日新增确诊病例22例，无症状感染者411例，疫情持续影响生产及运输。

总结

本周工业硅市场受供给端扰动和需求端疲软影响，价格整体回落，但预计短期内价格下跌有限。新疆和云南地区因疫情及电力成本上升，产量可能减少；而多晶硅行业高利润推动产能释放，或带来需求改善。有机硅和铝合金行业需求依然低迷，库存偏高，短期内难以改善。行业整体维持累库趋势，出口量有所下降。成本上升对利润形成压力，但供给减少为市场提供一定支撑。