20230627-上海证券-交通运输行业周报_油运供需结构或加速改善_端午假期出行需求修复势头较为强劲_10页_596kb

交通运输行业周报总结（2023年06月17日-2023年06月23日）

核心内容概述

本报告分析了2023年6月交通运输行业的整体表现，涵盖航运、航空机场、快递物流、港口、铁路和公路等多个子板块。报告指出，行业整体呈现修复态势，尤其在航空、油运和快递领域表现较为突出。同时，报告对相关公司进行了重点推荐，并提示了行业面临的主要风险。

主要观点

航运板块

• 油运市场：受欧盟对俄制裁影响，油运市场供需结构有望加速改善。欧盟将减少从俄罗斯的油品进口，转而增加从亚太地区的油品进口，推动油运运距拉长，利好油运市场。
• BDTI指数：截至6月23日，BDTI报1070点，环比上周下降8.9%；BCTI报604点，环比增长2.4%。
• 干散货与集运：BDI指数上涨15.2%，显示干散货市场有所回暖，而CCFI及SCFI指数小幅下降，反映集运市场相对平稳。
• 重点公司：中远海运、招商轮船、中谷物流被建议关注，因其在油运、多元化业务布局及“散改集”逻辑上具备增长潜力。

航空与机场板块

• 端午假期表现：全国国内旅游出游达1.06亿人次，同比增长32.3%，恢复至2019年同期的112.8%。旅游行业修复强劲，带动民航市场快速复苏。
• 暑期预期：端午节临近暑期，预计暑期旅游市场将提前启动，释放旅游消费潜力。
• 重点公司：中国国航、白云机场、上海机场被推荐关注，因其在国际航班复航、国内出行需求释放及免税业务恢复方面具备优势。

快递物流板块

• 业务量增长：国家邮政局数据显示，截至6月24日，我国快递业务量已达600亿件，较2019年提前172天，显示行业复苏势头强劲。
• 电商促销影响：6月1日至18日电商大促期间，快递日均业务量突破4亿件，推动市场规模扩增。
• 竞争格局：行业面临价格竞争，规模效应和服务能力成为关键竞争要素，顺丰控股与中通快递因成本控制和业务能力被重点推荐。

港口、铁路与公路板块

• 高股息低估值逻辑：板块内中央国企盈利模式稳健，建议持续关注其经营业绩表现。
• 重点公司：招商港口、唐山港、青岛港、宁沪高速、大秦铁路、京沪高铁被推荐关注，因其具备稳定分红、优质资产及政策支持等优势。

建议关注公司列表

行业新闻及公司公告

1. 招商轮船接收新一代绿色节能环保型集装箱船：6月19日接收1100TEU“中外运南京”轮，投入中国至日本、越南航线，符合绿色转型趋势。
2. 全国铁路实行新列车运行图：7月1日起实施，新增旅客列车46列，货物列车394列，提升运输效率。
3. 2023年1-5月快递业务量同比增长17.4%：显示行业复苏态势明显，国际/港澳台业务增长尤为突出。

本周行业表现

• 整体表现：申万交运指数本周跌幅2.95%，板块跑输大盘。
• 航空机场表现较好：跌幅0.52%，为本周跌幅最小的子板块。
• 领涨个股：
  • 白云机场（4.49%）
  • 中谷物流（2.46%）
  • 龙江交通（1.89%）
  • 怡亚通（1.14%）
  • 春秋航空（0.98%）
• 领跌个股：
  • 海峡股份（-8.06%）
  • 厦门象屿（-7.05%）
  • 德邦股份（-6.65%）
  • 西部创业（-6.29%）
  • 重庆路桥（-6.12%）

风险提示

• 消费需求恢复不及预期
• 旅客出行需求不及预期
• 国际地缘冲突加剧
• 港口整合推进不及预期
• 宏观经济不及预期

投资评级说明

• 投资评级采用相对评级体系，以沪深300指数为基准。
• 额外提示：投资者应根据自身情况独立判断，本报告仅供参考，不构成投资建议。

总结

本报告指出，交通运输行业在政策推动和市场需求修复的双重作用下，整体呈现向好的趋势。尤其在油运、航空、快递等领域表现突出，具备增长潜力。分析师建议重点关注具备稳定分红、优质资产及政策支持的中央国企及龙头公司。同时，报告也提示了行业面临的主要风险，投资者应谨慎评估。