20230927-上海证券-交通运输行业周报_俄罗斯限制汽油和柴油出口_看好油运市场旺季景气度_10页_596kb

交通运输行业周报总结（2023年09月27日）

核心内容概述

本报告聚焦交通运输行业，分析了航空、航运及快递物流板块的近期表现与趋势，并对相关个股进行了投资建议。整体来看，行业在政策支持和市场需求回暖的背景下呈现积极态势，尤其是航空和航运板块受益于假期出行需求增加及国际油价波动带来的运力需求变化。

主要观点

航空机场板块

• 旅客运输量显著增长：2023年8月民航旅客运输量达6396.4万人次，同比增长98.0%，较2019年同期增长4.5%。其中，国内航线旅客运输规模较2019年增长11.2%，国际航线恢复至2019年同期的52.0%。
• 运力恢复良好：主要航司8月客运运力（ASK）环比小幅增长，其中国航、东航、吉祥、春秋等公司运力投放已超过2019年水平。
• 假期出行预期增强：由于中秋和国庆假期合并，预计旅客出行意愿较强，有望推动民航市场进一步回暖。
• 建议关注：中国国航、白云机场、上海机场。

航运板块

• 油运市场景气度提升：BDTI和BCTI指数分别报790点和868点，环比增长6.8%和2.2%。VLCC运价提振，油运市场呈现向好趋势。
• 成品油出口政策利好：我国第三批成品油出口配额下发，共计1200万吨，环比上涨33%，同比上涨140%。出口配额的增加将支撑海运需求，同时有望推动原油进口需求改善。
• 干散货与集运市场波动：BDI报1593点，环比增长15.4%；CCFI及SCFI分别报871.8点和911.7点，环比变动-0.39%和-3.90%。
• 建议关注：中远海能、招商轮船、中谷物流。

快递物流板块

• 业务量持续增长：1-8月快递业务量完成814.6亿件，同比增长15.9%；8月业务量达111.6亿件，同比增长18.3%。
• 收入增长放缓：单票收入同比下滑，但头部企业仍保持利润增长趋势。
• 建议关注：顺丰控股、中通快递。

关键信息

• 行业指数表现：截至2023年9月22日，SW交运指数涨幅为0.01%，跑输大盘。
• 油价上调影响：9月20日起国内成品油价格上调，消费者及物流企业用油成本增加，对运输需求产生一定影响。
• 假期流量预期：中秋国庆假期全国高速公路流量可能突破历史最高值，出行需求旺盛。
• 绿色航运发展：招商轮船接收新一代绿色节能环保型集装箱船舶，提升市场竞争力。
• 中特估主题影响：招商港口、宁沪高速、大秦铁路等公司因“中特估”概念推动，估值有望重塑。

建议关注个股

风险提示

• 消费需求恢复不及预期
• 旅客出行需求不及预期
• 国际地缘冲突加剧
• 港口整合推进不及预期
• 宏观经济不及预期

行业动态与公司公告

1. 中秋国庆假期出行需求旺盛：全国高速公路流量预计突破历史最高值，跨区域中长距离出行需求增加。
2. 招商轮船绿色船舶交付：新增2400TEU绿色节能环保型集装箱船舶，提升竞争力。
3. 国内成品油价格上调：92#汽油、95#汽油、0#柴油价格上调，增加运输成本。

图表说明

• 图1：2020~2023年BDTI及BCTI指数，反映油运市场趋势。
• 图2：美国原油库存、库欣库存及战略石油储备，提供国际油价参考。
• 图3：BDI、BCI、BPI、BSI指数，反映干散货运输市场情况。
• 图4：CCFI及SCFI指数，反映集装箱运输市场走势。
• 图5：2023年初至今交运及沪深300走势，显示行业相对表现。
• 图6：过去一周交运子板块表现，突出航运和高速公路板块涨幅。

总结

交通运输行业在政策支持与市场需求回暖的双重驱动下，整体呈现积极趋势。航空市场因假期延长和出行意愿提升，旅客运输量创历史新高；航运板块受益于油运市场景气度上升及绿色船舶交付，表现强劲；快递物流板块业务量持续增长，但单票收入有所下滑，头部企业仍保持盈利修复。建议投资者重点关注具备运营优势和政策红利的个股，如中国国航、白云机场、上海机场、中远海能、招商轮船、顺丰控股、中通快递等。同时，需警惕地缘政治、宏观经济波动等风险因素。