20170723-东兴证券-农林牧渔行业2017年7月第3周周报_禽链持续反弹_关注中报业绩确定性_22页_1mb

农林牧渔行业2017年7月第3周周报总结

核心内容

2017年7月17日至21日，农林牧渔（申万）行业整体下跌2.75%，跑输沪深300约3.44个百分点，跑输整体大盘约3.23个百分点，位列申万28个行业第24位。行业内部表现分化，其他种植业涨幅最大，为2.4%；农业综合跌幅最严重，为6.3%。本周涨幅前五的公司包括华资实业（31.8%）、敦煌种业（16.3%）、民和股份（14.3%）、益生股份（11.8%）、香梨股份（7.4%）；跌幅前五的公司包括宏辉果蔬（-19.6%）、京蓝科技（-15.8%）、正虹科技（-15.4%）、保龄宝（-12.7%）、众兴菌业（-12.4%）。

主要观点

生猪市场

• 价格走势：生猪价格下跌0.43%，仔猪价格下跌0.18%，猪肉价格上涨0.81%。
• 市场分析：生猪出栏增加和屠宰企业压价对猪价形成利空，但优质猪供应偏紧支撑价格。预计三季度将迎来季节性反弹，但回升空间有限。
• 关键指标：猪粮比价为7.45，玉米和豆粕价格均上涨，猪粮比价略有下降。

家禽市场

• 价格走势：白羽肉鸡价格上涨3.8%，鸡苗价格上涨45%。
• 市场分析：毛鸡价格受补栏减少和出栏量少推动走高，但下游销售不畅和提前出栏影响价格。建议继续关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。

水产市场

• 价格走势：草鱼、鲤鱼价格稳定，鲍鱼价格下跌7.14%。
• 市场分析：部分水产价格受季节性因素影响，整体走势平稳。

农作物市场

• 价格走势：玉米价格稳中略涨，大豆价格国际上涨，国内微跌；糖价国内外震荡，棉花价格受政策影响。

粮食作物期货数据

• 玉米：国内外价格均上涨，国内涨幅0.54%，国际涨幅1.06%。
• 大豆：国际价格上涨2.18%，国内价格下跌0.31%。
• 豆粕：国内外价格均上涨，国内涨幅2.35%。
• 小麦：国际价格下跌1.96%，国内价格上涨2.72%。

关键信息

行业要闻

• 农业银行：出台5个涉农区域信贷政策，重点支持种植业和养殖业。
• 中央财政：支持50个农业产业体系协同创新，推动农业绿色发展。
• 节水灌溉：水利部要求加快水利建设资金落实，利好节水灌溉行业。
• 动物保健：全球疫情多发，推动疫苗需求，利好疫苗企业。

重点公司公告

• 雏鹰农牧：发布2016年年度权益分派方案。
• 苏垦农发：半年度业绩快报，净利润同比增长14.68%。
• 天马科技：拟发行可转债用于特种水产配合饲料生产。
• 牧原股份：半年度报告，生猪销量增长156.12%，净利润增长11.92%。
• 开创国际：股权划转，光明食品集团成为间接控股股东。
• 华英农业：拟开展融资租赁业务，用于养殖排污设施。
• 冠农股份：拟挂牌转让子公司股权及债权。
• 晨光生物：取得专利证书，有利于技术提升。
• 中粮糖业：非公开发行A股股票，用于糖业技术升级。
• 荃银高科：拟发行股份及支付现金购买同路农业。

投资策略及重点推荐

投资主线

1. 中报业绩确定性标的：关注盈利能力稳定、业绩增长可预期的公司。
2. 后周期标的：关注受政策影响较大的行业及企业。

重点推荐公司

• 京蓝科技：强烈推荐，盈利预测和PE估值持续优化。
• 海大集团：强烈推荐，业绩稳步增长，PE估值下降。
• 荃银高科：强烈推荐，盈利预测和PE估值持续改善。
• 禾丰牧业：强烈推荐，盈利预测和PE估值保持稳定。
• 生物股份：强烈推荐，盈利预测和PE估值稳步提升。

投资组合

• 上周投资组合：京蓝科技（20%）、海大集团（20%）、荃银高科（20%）、禾丰牧业（20%）、生物股份（20%），组合收益率为-4.35%，跑输沪深300指数5.04个百分点，跑输行业指数1.60个百分点。
• 本周投资组合：与上周一致，组合权重不变。

风险提示

• 畜禽价格波动风险：价格受供需变化影响较大。
• 疫病风险：全球疫情可能对动物保健行业造成影响。

评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，以行业指数相对沪深300指数表现为准。