20240414-中邮证券-农林牧渔行业周报_农林牧渔行业报告价格微跌_产去化预期现分歧_12页_798kb

农林牧渔行业周报总结

本周农林牧渔行业指数下跌6.05%，养殖板块全面调整，主要受市场担忧产能去化放缓和猪价上涨不及预期等因素影响。

猪价方面，本周轻微下跌，但3月以来超预期上行，因去年四季度生猪损失超预期及养殖端惜售导致供应减少。农业农村部数据显示，自2023年10月起新生仔猪数量同比下降，预计24年5月后出栏减少，下半年猪价可能进一步上行。行业盈利改善，当前自繁自养养殖利润已扭亏，下半年或全面盈利。建议关注龙头企业如牧原股份和温氏股份，以及成长性企业如巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。

白羽鸡产业链方面，鸡苗价格持平，苗羽盈利约0.5元，肉鸡价格微涨3.9%。但天气转热可能加大养殖难度，限制高价持续。2023年祖代更新量增加，但进口占比低，行业结构性短缺将持续，建议关注上游公司。

种植产业链价格小幅波动：大豆、玉米、白糖和棉花价格均轻微调整，但未见显著变化。

风险包括动物疫病如非洲猪瘟可能影响行业稳定，以及玉米、大豆等原材料价格波动可能增加企业成本，影响经营表现。

行业当前估值处于历史低位，安全性较高，建议投资者结合成本优势和成长性进行配置。