20220706-宝城期货-塑料_PP早报_3页_251kb

商品期货能源化工板块品种策略总结

核心内容概述

本文档主要分析了塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）两个能源化工板块品种的短期、中期及日内走势，并给出了相应的交易策略建议。整体来看，市场受到经济衰退担忧和全球风险资产下跌的影响，同时部分炼化装置的检修与恢复、疫情对物流和需求的影响，以及新增产能的释放，均对品种价格走势产生影响。

品种走势分析

塑料（LLDPE）

• 短期走势：下行
• 中期走势：震荡
• 日内走势：下行
• 参考策略：逢高做空
• 核心逻辑：
  • 全球经济衰退担忧，导致风险资产下跌，影响塑料需求。
  • 布伦特原油09合约下跌至105美元/桶，对塑料成本端形成压力。
  • 镇海炼化2PE等检修装置重启，PE开工率环比增加0.7个百分点至84.1%。
  • 茂名石化原料罐着火，导致涉及93万吨/年的PE停车。
  • 上海疫情基本控制，但物流与需求仍受疫情影响，下游需求表现一般。
  • PE下游开工率变化：
    • 农膜：增加2.3个百分点至36.0%
    • 管材：下降0.1个百分点至45.4%
    • 包装膜：增加1.9个百分点至64.7%
  • 现货跟涨缓慢，预计今日LLDPE偏弱震荡。

聚丙烯（PP）

• 短期走势：下行
• 中期走势：震荡
• 日内走势：下行
• 参考策略：逢高做空
• 核心逻辑：
  • 同样受到经济衰退担忧和原油价格下跌的影响。
  • 大庆石化等检修装置重启，PP开工率环比增加1.9个百分点至80.53%。
  • 茂名石化原料罐着火，导致涉及67万吨/年的PP停车。
  • 上海石化乙二醇装置发生火情，但聚烯烃装置未受损，临时停车。
  • 疫情对物流和需求的影响仍然存在，下游需求未明显回升。
  • PP下游开工率变化：
    • 塑编：下降3个百分点至45.00%
    • BOPP：环比持平于62.72%
    • 无纺布：环比持平于47.00%
    • 管材：环比增加0.55个百分点至44.44%
  • 周末石化正常累库5.5万吨至77万吨，较去年同期增加5万吨。
  • 现货跟涨缓慢，预计今日PP偏弱震荡。

新增产能与行业动态

• LLDPE：
  • 浙江石化二期40万吨LDPE装置预计3月份投产。
  • 后续需关注劲海化工的投产进展。
• PP：
  • 浙江石化二期一线45万吨PP装置量产。
  • 大庆海鼎10万吨PP装置量产。
  • 镇海炼化二期30万吨/年PP装置陆续投产。
  • 甘肃华亭煤业煤制甲醇已开车，天津渤化、鲁清石化聚合已出料。
  • 后续关注中景福建投产进展。

俄乌冲突影响分析

• 俄乌冲突对聚烯烃产能及中国聚烯烃进出口影响较小。
• 主要影响其上游产业链（如烯烃和原油），从而抬高成本。
• 对聚烯烃供需影响有限，但对成本端形成支撑。

市场影响因素总结

总结

塑料和聚丙烯均面临短期和日内下行压力，中期维持震荡走势。核心逻辑为经济衰退担忧、原油价格下跌、部分装置检修导致供应减少，以及疫情对物流和需求的持续影响。尽管新增产能逐步释放，但短期内对价格影响有限。建议投资者在市场高位时采取逢高做空策略，密切关注装置恢复情况、疫情发展及原油价格波动。