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品种策略参考总结

核心内容概述

本总结主要针对塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）两个能源化工品种的短期、中期及日内走势分析，结合市场供需、库存变化、新增产能及外部因素（如俄乌冲突）进行策略建议。整体来看，两个品种均呈现偏弱震荡的态势，建议投资者逢高做空。

品种分析

塑料（LLDPE）

• 时间周期：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 日内：下行

• 参考策略：逢高做空

• 核心逻辑：

  • 供应端：大庆石化老LDPE、独山子石化新HDPE、新全密度2线等检修装置重启开车，PE开工率环比增加2.5个百分点至 86.4%。
  • 需求端：下游开工表现平稳，但疫情对物流与需求仍有影响，订单难以放量。其中：
    • 农膜开工率增加0.7个百分点至 38.0%
    • 管材开工率持平于 45.2%
    • 包装膜开工率增加0.8个百分点至 62.5%
  • 库存变化：周三石化早库下降3万吨至71万吨，较去年同期多了4万吨。
  • 新增产能：镇海炼化二期30万吨HDPE装置、鲁清石化35万吨HDPE装置、浙江石化二期35万吨HDPE装置及40万吨LDPE装置将在1月至3月陆续投产，后续需关注劲海化工的投产进展。
  • 外部影响：俄乌冲突对聚烯烃供需影响较小，主要影响其上游成本，如原油和烯烃。
  • 安全事件：茂名石化原料罐着火，导致67万吨/年的PP、93万吨/年的PE停车；上海石化乙二醇装置发生火情，聚烯烃装置未受损，临时停车，需关注安全检查对生产的影响。

• 结论：LLDPE在短期和中期均呈现震荡走势，日内偏下行，整体偏弱震荡。

聚丙烯（PP）

• 时间周期：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 日内：下行

• 参考策略：逢高做空

• 核心逻辑：

  • 供应端：新增呼和浩特、燕山石化二线等检修装置，PP开工率环比下降1.47个百分点至 78.61%。
  • 需求端：下游开工表现平稳，但疫情对物流与需求仍有影响，订单难以放量。其中：
    • PP下游开工率环比下降0.47个百分点至 49.91%
    • 塑编开工率持平于 44.00%
    • BOPP开工率环比下降0.53个百分点至 61.58%
    • 无纺布开工率环比下降2.67个百分点至 43.00%
    • 管材开工率持平于 44.22%
  • 库存变化：周三石化早库下降3万吨至71万吨，较去年同期多了4万吨。
  • 新增产能：浙江石化二期一线45万吨PP、大庆海鼎10万吨PP装置量产，镇海炼化二期30万吨/年陆续投产，甘肃华亭煤业煤制甲醇已开车，天津渤化、鲁清石化聚合己出料，后续关注中景福建投产进展。
  • 外部影响：俄乌冲突对聚烯烃供需影响较小，主要影响其上游成本，如原油和烯烃。
  • 安全事件：茂名石化原料罐着火，涉及67万吨/年的PP停车；上海石化乙二醇装置发生火情，聚烯烃装置未受损，临时停车，需关注安全检查对生产的影响。

• 结论：PP在短期和中期均呈现震荡走势，日内偏下行，整体偏弱震荡。

市场影响因素总结

关键信息点

• 库存变化：石化早库下降，但同比仍偏高，显示市场整体库存压力不大。
• 产能变化：新增产能逐步释放，但短期内对价格影响有限。
• 需求疲软：疫情对下游需求持续压制，订单难以放量，导致整体需求偏弱。
• 安全事件：部分石化装置因安全问题临时停车，需关注后续恢复情况。
• 策略建议：在震荡行情中，建议投资者逢高做空，把握短期回调机会。

附：免责声明

本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况谨慎决策，并考虑咨询独立投资顾问。公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。