20220817-宝城期货-塑料_PP早报_3页_250kb

报告摘要

本文档主要分析了塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）两个能源化工板块品种的短期、中期及日内走势，并提供了相应的交易策略建议。整体来看，市场环境受到宏观经济担忧、原油价格下跌以及部分装置检修影响，导致供需关系偏弱，价格走势以震荡下行为主。

时间周期：
- 短期：震荡
- 中期：震荡
- 日内：下行
参考策略：逢高做空
核心逻辑：
- 市场对经济衰退仍存担忧，伊朗核协议谈判释放积极信号，导致布伦特原油价格下跌至93美元/桶。
- 大庆石化LLDPE、中化泉州HDPE等检修装置重启，PE开工率环比增加3.9个百分点至84.0%。
- 上海疫情基本得到控制，复工复产加速，但下游需求疲软，订单难以放量，备货以刚需为主。
- 农膜开工率增加0.85个百分点至43.55%，管材开工率增加0.2个百分点至45.2%，包装膜开工率增加0.97个百分点至65.87%。
- 茂名石化原料罐着火，导致部分PE装置停车。
- 石化早库库存周一修正为69.5万吨，周二下降0.5万吨至69万吨，较去年同期减少0.5万吨。
- 新增产能方面，镇海炼化二期、鲁清石化等HDPE装置在1月至3月陆续投产。
- 俄乌冲突对聚烯烃供需影响较小，但对上游成本有支撑作用。
- 原油下跌，预计LLDPE今日震荡下行。

时间周期：
- 短期：震荡
- 中期：震荡
- 日内：下行
参考策略：逢高做空
核心逻辑：
- 市场对经济衰退仍存担忧，布伦特原油价格下跌至93美元/桶。
- 北方华锦、宁波福基三线等检修装置重启，PP开工率环比增加0.94个百分点至73.10%。
- 上海疫情基本得到控制，复工复产加速，但下游需求疲软，订单难以放量，备货以刚需为主。
- PP下游开工率环比下降1.34个百分点至48.92%，塑编开工率下降1.5个百分点至43.50%，BOPP开工率下降1.44个百分点至60.39%，PP管材开工率下降2.23个百分点至43.33%。
- 茂名石化原料罐着火，导致部分PP装置停车。
- 石化早库库存周一修正为69.5万吨，周二下降0.5万吨至69万吨，较去年同期减少0.5万吨。
- 新增产能方面，浙江石化二期一线45万吨PP、大庆海鼎10万吨PP装置量产，镇海炼化二期30万吨PP装置陆续投产。
- 甘肃华亭煤业煤制甲醇已开车，天津渤化、鲁清石化聚合己出料。
- 俄乌冲突对聚烯烃供需影响较小，但对上游成本有支撑作用。
- 原油下跌，预计PP今日震荡下行。

市场环境：
- 经济衰退担忧持续，伊朗核协议谈判带来积极信号。
- 布伦特原油价格下跌至93美元/桶，对聚烯烃价格形成压制。
供需变化：
- LLDPE与PP开工率有所回升，但下游需求疲软，订单放量困难。
- 多个装置因检修或原料问题停车，影响供应。
- 石化早库库存持续下降，显示市场去库趋势。
新增产能：
- 多个HDPE和PP装置在1月至3月间陆续投产，短期内可能对市场供应产生一定影响。
- 后续关注劲海化工、中景福建、宁波大榭等装置的投产进展。
策略建议：
- 两个品种均建议逢高做空，主要基于原油下跌、需求疲软及库存下降的逻辑。