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品种策略总结

核心内容概览

本文档主要分析了**塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）**两个能源化工板块的重点品种的短期、中期及日内走势，并提出了相应的交易策略。同时，提供了对市场行情的驱动逻辑分析，包括国际油价、天然气价格、国内产能变化及疫情对下游需求的影响。

主要品种分析

塑料（LLDPE）

• 时间周期：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 日内：上行

• 参考策略：逢低做多

• 核心逻辑：

  • 国际市场方面，美国天然气再创2008年以来高点，美国原油库存下降，布伦特07合约上涨至114美元/桶，显示能源市场偏强。
  • 国内方面，新增福建联合全密度一线、独山子新HDPE一期等检修装置，导致PE开工率环比下降4.6个百分点至79.1%。
  • 下游开工率受到疫情持续影响，物流和需求受限，整体订单放量不足。
  • 塑料下游行业开工率：
    • 农膜：上涨0.5个百分点至36.2%
    • 管材：下降0.3个百分点至46.2%
    • 包装膜：上涨1.9个百分点至61.2%
  • 石化库存方面，周四早库下降2.5万吨至73.5万吨，整体去库较多。
  • 预计近期LLDPE价格将偏强震荡。

聚丙烯（PP）

• 时间周期：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 日内：上行

• 参考策略：逢低做多

• 核心逻辑：

  • 国际市场与LLDPE类似，美国天然气和原油市场表现偏强。
  • 国内方面，兰州二线、青海盐湖等检修装置重启，导致PP开工率环比增加0.96个百分点至79.89%。
  • 下游开工率仍受疫情影响，整体订单不多。
  • PP下游行业开工率：
    • 塑编：环比持平于45%
    • BOPP：环比上涨0.33个百分点至61.92%
    • 无纺布：环比下降3个百分点至52%
  • 石化库存同样呈现去库趋势，周四早库下降2.5万吨至73.5万吨，共去库6.5万吨。
  • 预计近期PP价格将偏强震荡。

关键信息汇总

国际市场影响

• 美国天然气：再创2008年以来高点。
• 美国原油库存：下降，推动布伦特07合约上涨至114美元/桶。
• 俄乌冲突：对聚烯烃供需影响较小，但对上游烯烃和原油成本有显著抬升作用。

国内产能与开工率

• 新增检修装置：塑料和聚丙烯均有多处装置检修，导致开工率环比下降。
• 新增产能：
  • 镇海炼化二期30万吨HDPE装置、鲁清石化35万吨HDPE装置、浙江石化二期35万吨HDPE装置计划于1月份投产。
  • 浙江石化二期40万吨LDPE装置计划于3月份投产。
  • 后续关注劲海化工、大庆海鼎、天津渤化等装置的投产进展。

疫情对需求的影响

• 疫情仍对物流和下游需求产生压制，订单放量受限。
• 下游行业整体开工率较低，但包装膜行业表现相对较好。

石化库存与市场情绪

• 石化库存持续下降，近两日共去库6.5万吨至73.5万吨。
• 成交转好，市场情绪有所改善。

预期走势与策略建议

• LLDPE：短期与中期均呈现震荡走势，日内趋势为上行，建议逢低做多。
• PP：短期与中期均震荡，日内上行，建议逢低做多。

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