20180716-东方财富证券-电子设备行业周报_贸易战加速升级_对行业影响有限_18页_1mb

电子设备行业周报总结

核心内容

一、市场表现

• 整体表现：2018年7月16日，东财电子设备行业上涨6.94%，跑赢上证指数（3.06%）和沪深300指数（3.79%），但低于创业板指（5.01%）。
• 子行业表现：除消费电子设备板块下跌1.57%外，其余板块均上涨，其中光学元件板块涨幅最大，达10.75%。
• 个股表现：部分个股涨幅显著，如天华超净、风华高科等，而部分个股如ST保千里、奥瑞德等则跌幅较大。

二、行业动态

半导体产业链

• MOSFET缺货：全球MOSFET产能短缺，预计持续至2019年，下游厂商转向台厂采购。
• Intel收购eASIC：旨在降低对CPU的依赖，实现业务多元化。
• 博通收购CA Inc：拓展业务范围，不再局限于半导体领域。
• 联发科采用格芯14纳米制程：用于中低端手机产品，预计第三季度量产。
• 常州集成电路项目：深圳楠菲微电子、国科可信计算芯片项目签约，推动高端通信芯片研发。
• 阿格蕾雅OLED材料：打破国外垄断，年产OLED高纯材料近5吨，计划下半年量产新型金属磷光材料。

LED产业链

• 苹果采用0.3t LED芯片：用于LCD版iPhone，有助于降低边框厚度，增强LCD屏幕竞争力。
• 晶元光电、三安光电准备0.3t LED芯片生产：为争夺中国厂商订单。
• LG Innotek进军园艺LED市场：推出30款产品，覆盖可见光和UV LED。
• 台LED感测元件双杰：鼎元和光磊感测产品出货占五成，市场前景良好。
• 光宝、晶电营收回升：预计下半年市场回暖，业绩有望改善。
• 欧司朗扩大马来西亚业务：应对中国厂商冲击，布局高端照明。
• 鸿海MicroLED技术突破：加速抢夺苹果面板订单。
• mini LED放量预期：预计2020年后放量，用于高端电视替代OLED。

消费电子产业链

• ODM厂商出货量回升：龙旗、与德、华勤、闻泰加大采购量，推动下半年出货回暖。
• 鸿海营收创新高：6月营收达3898.9亿元新台币，同比增长23.7%。
• OPPO专利收购：收购杜比实验室20多项专利，布局欧洲市场。
• 三星手机业务调整：李在镕考虑重组，为Galaxy Note 9注入新活力。
• 三星印度扩建工厂：成为全球最大手机工厂，预计产量达1.2亿部。

5G产业链

• 中国移动与Nokia合作：签署10亿欧元框架协议，推动5G和AI合作。
• 中兴制裁解除：中美贸易摩擦背景下，中兴通讯A股涨停，H股暴涨22%。

主要观点

• 贸易战影响有限：虽然美国对2000亿美元中国商品加征10%关税，但中国电子设备行业整体表现良好，尤其是光学元件和半导体板块。
• 半导体国产替代加速：中兴事件促使我国加快芯片自主创新，功率半导体和存储芯片龙头有望受益。
• LED行业抗风险能力强：中国LED产品全球占比超85%，具备较强议价能力，可与美国消费者分摊关税成本。
• 消费电子出货回暖：苹果手机未被加税，ODM厂商采购量增加，带动下半年出货量回升。
• 电子设备制造受益政策：中国制造2025推动传统制造业智能化转型，激光加工设备厂商迎来机遇。

关键信息

行业配置建议

• 半导体板块：谨慎看好扬杰科技（300373）、兆易创新（603986），建议关注汇顶科技（603160）。
• LED板块：谨慎看好三安光电（600703）、木林森（002745）、国星光电（002449）、利亚德（300296）。
• 消费电子板块：建议关注欧菲科技（002456）和立讯精密（002475）。
• 电子设备制造板块：谨慎看好大族激光（002008）。

行业重点关注公司

• 三安光电：市值72.93亿元，2018年盈利预测1.02元/股，评级“增持”。
• 华灿光电：市值69.27亿元，2018年盈利预测0.73元/股，评级“增持”。
• 木林森：市值333.88亿元，2018年盈利预测0.74元/股，评级“增持”。
• 鸿利智汇：市值81.15亿元，2018年盈利预测0.66元/股，评级“增持”。
• 国星光电：市值40.28亿元，2018年盈利预测0.79元/股，评级“增持”。
• 利亚德：市值483.44亿元，2018年盈利预测0.72元/股，评级“增持”。
• 洲明科技：市值554.47亿元，2018年盈利预测0.61元/股，评级“增持”。
• 奥拓电子：市值336.33亿元，2018年盈利预测0.37元/股，评级“增持”。
• 欧菲科技：市值774.20亿元，2018年盈利预测0.76元/股，评级“未评级”。
• 蓝思科技：市值555.73亿元，2018年盈利预测0.80元/股，评级“未评级”。
• 信维通信：市值152.03亿元，2018年盈利预测1.44元/股，评级“增持”。
• 立讯精密：市值105.35亿元，2018年盈利预测0.80元/股，评级“未评级”。
• 大族激光：市值329.69亿元，2018年盈利预测2.06元/股，评级“增持”。

风险提示

• 中美贸易战持续恶化：可能对行业带来不确定性。
• 宏观经济发展不及预期：可能影响整体市场需求。

行业会议前瞻

• 2018国际物联网博览会·夏季展：7月31日至8月2日，地点深圳。
• 2018中国(上海)国际传感器技术与应用展览会：9月10日至12日，地点上海。
• OFweek 2018中国智能家居技术与应用论坛：9月14日，地点深圳。
• OFweek2018中国激光精密加工及应用研讨会：9月28日，地点广州。

评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对指数涨幅5%~15%；
  • 中性：相对指数涨幅-5%~5%；
  • 减持：相对指数涨幅-15%~5%；
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对指数涨幅-10%~10%；
  • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上。

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