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国内光伏旺季启动，海外储能需求旺盛 —— 电力设备行业周报总结

核心内容概述

2022年10月10日发布的电力设备行业周报指出，国内光伏行业进入旺季，同时海外储能需求持续增长。分析师张涵对电力设备行业维持“推荐”评级，认为随着硅料产能释放和大基地项目启动，光伏与储能市场将保持强劲发展态势。

主要观点

• 国内光伏需求启动：硅料价格趋于平稳，单晶致密块料价格维持在303-306元/公斤，Q4将迎来产能释放高峰期，下游光伏项目开工数量和规模显著提升，包括集中式光伏电站和分布式光伏项目。
• 海外储能需求旺盛：欧洲居民电价仍处高位，预计长期维持，推动户储市场持续增长；美国电网侧储能装机增长显著，IRA法案的实施为独立储能项目带来税收优惠，刺激市场扩张。

关键信息

1. 国内光伏项目启动

• 9月已有86个光伏项目开工，总规模超20.8GW。
• 集中式光伏电站开工19.9GW，以大基地项目、渔光互补、农光互补等为主。
• 分布式光伏开工921.8MW，其中整县分布式项目开工425MW，占比46%。

2. 硅料与产业链价格情况

• 硅料价格在Q4趋于平稳，新产能释放加快，价格上涨动能减弱。
• 硅片价格受汇率波动影响，整体价格有所下调，但部分规格价格仍维持高位。
• 电池片价格因组件厂商需求增加而上涨，但出货不畅，存在价格分化趋势。
• 组件价格受电池片涨价影响，国内单玻组件价格维持在1.95-2.00元/W，海外价格略有下降。

3. 美国储能市场前景

• 2022Q2美国储能装机3042.4MWh，电网侧占比86%，增长显著。
• IRA法案的实施为独立储能系统提供税收抵免，降低资本成本约30%。
• 2022年美国储能新增装机预计增长29%，达13.5GWh，市场持续扩张。

4. 重点公司动态

• 双良节能：子公司签订多晶硅采购合同，未来五年采购6.68万吨多晶硅料。
• 华晟新能源：宣城7.5GW异质结项目开工，规划到“十四五”末建成20GW产能。
• 金刚玻璃：拟收购迈为股份4.8GW双面微晶高效异质结电池生产线。
• 晶科能源：40GW太阳能电池组件项目签约玉环，总投资近百亿元。
• 隆基绿能：全球单体最大光伏电池生产基地投产，预计年产值达300亿元。
• 南网储能：正式登陆上交所，计划到2030年总投资约2000亿元。
• 德业股份：拟投资15亿元建设组串式、储能式逆变器项目。

投资建议

• 推荐公司：金盘科技、新风光、同飞股份、科士达、锦浪科技、禾迈股份、德业股份。
• 建议关注：盛弘股份。
• 行业评级：维持“推荐”评级。

风险提示

• 产品大幅降价风险
• 原材料价格大幅上升
• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 大盘系统性风险
• 推荐公司业绩不达预期

重点关注公司及盈利预测

行业动态

• 欧盟：尚未就天然气价格上限达成一致，预计未来将出台相关措施，居民电价仍处高位。
• 德国：电网成本上升250%，政府出台政策稳定电价。
• 土耳其：跨安纳托利亚天然气管道年输气量将翻倍。
• 山西：印发风电装备产业链相关计划，目标到2025年产业链规模显著增长。

产业链跟踪

• 硅料：价格趋于平稳，新产能释放加快，价格进一步上涨动力不足。
• 硅片：部分规格价格下降，182mm和210mm尺寸供需情况不同，价格分化趋势明显。
• 电池片：价格因组件厂商需求增加而上涨，但出货受阻，存在价格分化。
• 组件：价格受电池片上涨影响，国内价格稳定，海外价格略有下滑。

市场表现

• 上周电力设备板块跌幅3.86%，排名第17名。
• 周涨幅前五名包括新风光、ST天成、积成电子、盛弘股份、新强联。
• 周跌幅前五名包括通达股份、雄韬股份、龙源技术、南都电源、兆威机电。

图表目录

• 图表1：重点关注公司及盈利预测
• 图表2：光伏产业链价格情况
• 图表3：上周（9.26-9.30）申万行业表现
• 图表4：申万电力设备子板块中涨幅前十
• 图表5：申万电力设备子板块中跌幅前十
• 图表6：行业平均估值

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（＞20%）、增持（10%—20%）、中性（-10%—10%）、卖出（＜-10%）。
• 行业投资评级：推荐（＞10%）、中性（-10%—10%）、回避（＜-10%）。

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