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天然橡胶市场分析总结

核心内容

2021年9月9日的橡胶市场整体呈现偏弱震荡态势，主要受到供需两端影响。沪胶主力合约RU2201报收13315元/吨，下跌2.95%；INE20号胶主力合约2110报收10450元/吨，下跌2.84%。国内现货价格亦出现下跌，云南全乳胶SCR5上海报价12450元/吨，下跌250元/吨；越南SVR3L上海报价12450元/吨，同样下跌250元/吨。国际市场方面，合艾胶价为49.60泰铢/千克，下跌0.95泰铢/千克；美金胶价格也出现不同程度的回落。

主要观点

供应端

• 主产区降雨持续：对割胶造成不利影响，短期内供应受到抑制。
• 到港量维持低位：对现货价格形成一定支撑。
• 云南替代种植指标下达：预计市场供应将快速增加，未来对价格形成压力。

需求端

• 环保督察影响：第二轮第四批中央生态环境保护督察全面启动，山东东营部分工厂面临停限产安排。
• 轮胎厂开工积极性不足：开工率持续下行，需求端表现疲软。

市场展望

• 供需面无明显利空：但亦缺乏利好支撑。
• 短期价格维持偏弱震荡：预计短期内橡胶价格仍将处于震荡格局，缺乏明确方向。

关键信息

• 价格表现：沪胶主力RU2201下跌2.95%，INE20号胶主力2110下跌2.84%。
• 现货价格：云南全乳胶SCR5下跌250元/吨，越南SVR3L同样下跌250元/吨。
• 国际胶价：泰国STR20价格1660美元/吨，马来西亚SMR20价格1645美元/吨，印尼SIR20价格1605美元/吨，均有不同程度的下跌。
• 市场库存：青岛保税区库存及交易所库存数据反映市场供需变化，具体数据可通过图表查看。
• 进口情况：橡胶进口数据对市场趋势也有一定影响，详情见图7。
• 合约价差：RU1-9和RU9-5合约价差显示市场对未来预期的分歧，见图8和图9。
• 基差情况：活跃合约基差数据表明市场对未来价格的预期，见图10。

操作建议

• 橡胶偏弱运行：短期价格预计维持偏弱震荡，建议投资者保持谨慎，关注供需变化及政策动向。
• 关注替代种植指标：云南替代种植指标的落实将对市场供应产生重要影响，需密切跟踪。
• 警惕环保政策影响：中央环保督察对山东等地区工厂的限产可能进一步压制需求。

数据来源与图表说明

• 图表来源：所有图表数据均来自Wind及国都期货研究所。
• 图表内容：
  • 图1：沪胶主力合约走势
  • 图2：日胶活跃合约走势
  • 图3：天然橡胶市场价格
  • 图4：合成橡胶市场价格
  • 图5：青岛保税区库存
  • 图6：交易所库存
  • 图7：橡胶进口数据
  • 图8：RU1-9合约价差
  • 图9：RU9-5合约价差
  • 图10：活跃合约基差

分析师与研究所简介

• 分析师赵睿：国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。
• 国都期货研究所：拥有多名博士、硕士组成的高水平研究团队，来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，致力于为机构和产业客户提供专业研究与咨询服务。

免责声明

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