20210714-国都期货-橡胶晨报_上行动能不足_橡胶短线回调_4页_241kb

橡胶市场分析总结

核心内容概述

2021年7月14日，橡胶市场整体呈现弱势下行趋势。沪胶主力合约RU2109报收13315元/吨，夜盘报收13105元/吨，微幅下跌；INE20号胶主力合约报收10610元/吨，夜盘报收10470元/吨，跌幅达0.56%。国内市场橡胶现货价格也出现下跌，云南全乳胶SCR5上海报价12950元/吨，泰三烟片RSS3上海报价18350元/吨，越南SVR3L上海报价12700元/吨。国际市场上，泰国STR20价格为1650美元/吨，马来西亚SMR20价格为1640美元/吨，印度尼西亚SIR20价格为1605美元/吨，整体表现震荡。

主要观点

供应端分析

• 产区降雨量正常：近期天然橡胶产区降雨量处于正常水平，有利于原料提量。
• 国内供应充足：我国产区降雨偏多，可能短期内对割胶造成冲击，但长期来看不利于橡胶价格。
• 版纳开割率高：版纳开割率已达8-9成，旺产期预计在8月中旬以后。
• 海南原料产出稳定：海南原料产出虽有所缩减，但依然处于高位。
• 浓乳需求疲软：浓乳需求持续疲软，导致浓乳厂采购积极性不高，全乳胶厂则压价采购，推动全乳胶产量上升。

需求端分析

• 轮胎厂开工回升：轮胎厂开工有所回升，但内销替换需求仍处于低位。
• 乘用车市场低迷：乘联会预计6月乘用车销量同比下滑，7月作为销售低谷，受天气炎热和厂商高温假影响，购车需求低迷。
• 出口需求不足：轮胎出口需求较低，导致轮胎厂对天然橡胶采购意愿不强。

市场操作建议

• 橡胶弱势下行：橡胶价格跌落至万三附近，市场整体偏弱。
• 建议回调做多：操作上建议等待回调企稳，维持回调做多策略。

关键信息

期货行情

市场动态

• 胶水价格下跌：合艾胶价50.07泰铢/千克，较前一日下跌0.63%。
• 国内现货价格下跌：云南、泰国、越南等主要产区的全乳胶和烟片胶价格均有不同程度下跌。
• 库存情况：青岛保税区和交易所库存数据均显示市场供应压力较大。

图表说明

• 图1至图10分别展示了沪胶主力合约、日胶活跃合约、天然橡胶市场价格、合成橡胶市场价格、青岛保税区库存、交易所库存、橡胶进口、RU1-9合约价差、RU9-5合约价差以及活跃合约基差等市场指标，数据来源均为wind和国都期货研究所。

分析师与机构简介

• 分析师：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富的研究经验。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等一流名校，具备丰富的衍生品投资经验，致力于为机构客户和产业客户提供专业服务。

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