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报告摘要

研究员：李方磊，从业资格F03104461，交易咨询资格Z0021311，联系方式19339940612

板块品种多（空）推荐理由

白糖：
- 行情复盘：SR509合约收5936元/吨（日跌0.69%），夜盘收5878元/吨；SR505合约收6004元/吨（日跌0.65%），夜盘收5954元/吨。
- 重要资讯：
  - ICE原糖7月合约跌1.40%，伦白糖08合约跌1.49%；
  - 广西现货成交价跌至6107元/吨，部分糖厂报价下调；
  - 印度预计2024/25榨季出口量仅为60-70万吨，低于政府允许的100万吨；
  - 巴西4月前四周糖出口量同比下降12%；
  - 郑商所白糖仓单减少6张，SR9-1价差收窄至132元。
- 市场逻辑：外盘糖价受巴西产量预期增加及印度泰国供应信心影响承压；国内需求疲软，广西降水影响种植预期，短期糖价震荡。
- 交易策略：SR509合约短期下行空间有限，前期空单止盈；9-1正套继续持有；注意假期风控。
红枣：
- 行情复盘：CJ509合约收8965元/吨（日跌1.16%）。
- 重要资讯：
  - 上周样本库存减少16吨，同比增加52.96%；
  - 广东市场到货量减少，部分低价货源出现；
  - 青岛红枣仓单增加19张，9-1合约价差收窄925元/吨。
- 市场逻辑：红枣处消费淡季，库存充足且去库缓慢，叠加天气因素对供应端影响待观察，短期缺乏上涨动力。
- 交易策略：CJ505合约临近交割，空单可逐步离场；CJ509合约中长线需等待天气变化后布局多单。
橡胶系：
- 行情复盘：RU2509收14635元/吨（日跌0.64%），NR2506收12235元/吨（日跌0.29%），BR2506收11225元/吨（日跌1.19%）。
- 重要资讯：
  - 天胶库存青岛地区减少0.62%，保税库存增长；
  - 中国半钢胎产能利用率环比回落1.84%，全钢胎利用率环比回落1.65%；
  - 天胶与RU主力基差收窄，混合胶与RU价差扩大；
  - 丁二烯产能利用率小幅提升，山东现货价在9150-9250元/吨。
- 市场逻辑：天胶震荡主因供需格局未变，季节性供应回升压制价格；合成胶受丁二烯走弱及原料支撑不足拖累，中长期供应压力仍存。
- 交易策略：天胶关注14400-14550元/吨支撑，15000-15200元/吨压力；NR关注12000-12100元/吨支撑与12800-13000元/吨压力；BR支撑10900-11000元/吨，压力11600-11800元/吨，注意假期风控。