> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货橡胶早报总结 - 2026-06-11 ## 核心内容概述 本报告聚焦于沪胶与合成胶两个主要品种，分析其近期价格走势及市场驱动逻辑。报告从短期、中期和日内三个时间维度出发，结合供需结构、市场预期、库存变化和需求表现，给出相应的市场观点。 --- ## 主要品种分析 ### 1. 沪胶 (RU) #### ■ 日内观点 - **震荡偏弱**：日内走势预计以震荡为主，但整体偏向弱势。 #### ■ 短期观点 - **震荡**：未来一周内，沪胶价格预计维持震荡格局。 #### ■ 中期观点 - **震荡**：两周至一个月的时间范围内，沪胶价格仍将保持震荡态势。 #### ■ 参考观点 - **偏弱运行**：市场整体趋势偏弱。 #### ■ 核心逻辑 - **宏观因素**：美国5月非农就业数据好于预期，增强市场对7月加息和缩表的预期，美元指数走强压制市场风险偏好。 - **供应端**：国内云南、海南全面开割，新胶持续流入市场，现货报价小幅松动；东南亚产区阶段性降雨改善前期干旱，短期原料环比增量，但厄尔尼诺升温预期逐步落地，三季度干旱减产逻辑持续计价，泰国原料杯胶高位运行，抬升进口成本。 - **库存结构**：青岛保税库存连续去库，可交割货源收紧，形成盘面底部支撑；而一般贸易库存偏高，整体总库存缓慢回落。 - **需求端**：轮胎行业处于传统淡季，半钢胎开工小幅回升，全钢胎开工稳中回落；下游成品库存偏高，工厂仅按需拿货，无集中补库动作，需求难以持续拉动。 --- ## 2. 合成胶 (2607) #### ■ 日内观点 - **震荡偏弱**：日内走势预计震荡偏弱。 #### ■ 短期观点 - **震荡**：未来一周内，合成胶价格预计维持震荡。 #### ■ 中期观点 - **震荡**：两周至一个月的时间范围内，合成胶价格仍将保持震荡。 #### ■ 参考观点 - **偏弱运行**：市场整体趋势偏弱。 #### ■ 核心逻辑 - **供需结构偏弱**：合成胶市场供需关系偏弱，影响价格走势。 - **原料成本**：泰国原料杯胶高位运行，增加进口成本，对合成胶价格形成压力。 - **库存变化**：库存结构与沪胶类似，青岛保税库存去库，一般贸易库存偏高，整体库存缓慢回落。 - **需求表现**：下游需求疲软，工厂按需采购，缺乏集中补库动力。 --- ## 关键信息汇总 ### ■ 价格走势 | 品种 | 日内 | 短期 | 中期 | |----------|------------|----------|----------| | 沪胶2609 | 震荡偏弱 | 震荡 | 震荡 | | 合成胶2607 | 震荡偏弱 | 震荡 | 震荡 | ### ■ 涨跌幅度定义 - **弱势**：跌幅 > 1% - **偏弱**：跌幅 0% ~ 1% - **偏强**：涨幅 0% ~ 1% - **强势**：涨幅 > 1% ### ■ 市场驱动因素 - **宏观层面**：美元指数走强，压制市场风险偏好。 - **供应层面**：新胶供应增加，原料成本上升。 - **库存层面**：青岛保税库存去库，一般贸易库存偏高，总库存缓慢回落。 - **需求层面**：轮胎行业处于淡季，下游成品库存偏高，工厂按需采购，无集中补库动作。 --- ## 总结 综合来看，沪胶与合成胶在短期内均呈现震荡偏弱走势，中期维持震荡格局。市场整体偏弱运行，主要受宏观环境压制、原料成本上升及需求疲软等因素影响。库存结构分化为价格提供一定支撑，但短期内难以扭转偏弱趋势。建议投资者关注后续天气变化、美元走势及下游补库情况，以把握市场动向。