20230205-广州期货-月度博览_工业硅_需求延续低迷_盘面大幅回落_11页_986kb

工业硅月度研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2023年2月工业硅市场的行情走势、供需情况、成本利润及市场预期，指出当前市场在强预期与弱现实之间呈现宽幅震荡格局。西南地区因枯水期成本上升及利润走低，导致部分工厂停炉检修，对价格形成支撑；节后需求尚未明显回暖，但随着复工复产，预期逐步改善。同时，制造业PMI回升表明市场对经济复苏信心增强，对盘面仍有支撑作用。

主要观点

1. 行情回顾

• 截至2月3日，工业硅主力合约Si2308收盘价为17745元/吨。
• 周环比下跌845元/吨（-4.5%），月环比下跌25元/吨（-0.1%）。
• 当月走势分为两个阶段：
  • 春节前，市场对年后需求修复预期较强，推动盘面大幅上涨；
  • 春节后，强预期已充分反映，但现货市场低迷，导致盘面回调。

2. 供应端分析

• 西南地区：四川开工率约30%，云南约50%，部分企业停炉检修。
• 西北地区：总炉数260，当期值160，开工率下降。
• 其他地区：如福建、黑龙江、广西等，部分省份开工率持续下降。
• 月度产量整体下降，开工率呈现季节性特征，西南地区影响显著。

3. 需求端分析

• 多晶硅：产量和开工率有所回升，硅料价格反弹，但需求仍偏弱。
• 有机硅：企业以加工下游产品为主，有机硅中间体价格低位运行。
• 铝合金：生产开工率较低，对工业硅需求不强。
• 节后随着企业复工，需求有望逐步回暖，现货市场或止跌企稳。

4. 库存及出口情况

• 库存：金属硅行业周度库存略有下降，但整体仍处于高位。
• 出口：维持弱势，出口总量季节性下降。

5. 成本与利润

• 成本：西南地区成本支撑明显，硅价接近成本线，利润空间有限。
• 利润：整体利润继续回落，但成本相对稳定，下行空间受限。

关键信息

• 西南地区：枯水期导致成本上升，工厂停炉检修，开工率下降，对价格形成支撑。
• 需求预期：节后需求尚未明显恢复，但随着企业复工复产，预期逐步改善。
• PMI数据：1月制造业PMI回升至50.1%，表明市场信心增强，对工业硅盘面形成支撑。
• 政策支持：国家对房地产行业实施多项扶持政策，有助于提振相关产业链需求。
• 操作建议：短期盘面或区间震荡，预计运行区间（17000，18500），建议以波段交易为主。

行情展望

• 短期来看，工业硅价格受成本支撑下行空间有限，但现实需求仍偏弱。
• 随着下游企业复工复产，需求有望逐步回暖，现货市场或将止跌企稳。
• 市场对经济复苏信心较强，需求修复预期对盘面仍有支撑。

市场动态

• 多晶硅：永祥能源科技推进12万吨高纯晶硅项目建设，预计2023年6月竣工，9月达产。
• 有机硅：兴发集团表示不直接销售单体产品，而是加工成下游产品。
• 工业硅：广州期货交易所征集工业硅期货做市商，推动市场平稳运行。

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总结

本报告全面分析了工业硅市场近期的行情走势、供需变化、成本利润及市场预期，指出当前市场在强预期与弱现实之间震荡。西南地区因枯水期成本上升及利润走低，导致部分工厂停炉检修，对价格形成支撑；节后需求尚未明显恢复，但随着企业复工，预期逐步改善。市场对经济复苏信心增强，对盘面仍有支撑作用。短期来看，工业硅价格或区间震荡，建议以波段交易为主。