20230205-华泰期货-工业硅月报_生产受限_消费低迷_硅价大幅波动_21页_1mb

工业硅市场分析总结

核心内容

本报告分析了2023年1月及2月工业硅市场的供应、消费、价格及库存情况，同时展望了9月市场趋势。工业硅市场面临生产受限与消费低迷的双重压力，但随着消费端的回暖，价格有望反弹。

主要观点

供应端情况

• 1月产量：中国工业硅产量25.84万吨，同比增加6.89%，环比下降8.8%。
• 区域影响：西南地区因春节假期及硅价回落导致开工率较低，预计2月将继续减产；新疆地区开工率可能提升，但整体供应仍有限。
• 开炉情况：1月全国工业硅开炉数量为303台，较12月减少62台，主要省份如四川、云南、湖南等开工率下降明显。
• 生产成本：1月生产成本小幅下降，主要由于硅煤价格回落及部分高成本企业停炉；2月预计成本维持稳定。

消费端情况

• 多晶硅：1月产量约10.5万吨，环比增长1万吨；2月预计产量继续增长，对工业硅消费拉动明显。
• 有机硅：1月单体产量约30.3万吨，环比增长3.2%；2月开工率有望提升，消费端回暖，对工业硅需求增加。
• 铝合金：1月消费量小幅减少，2月预计消费量将有所改善，但整体增长有限。

库存情况

• 1月库存：全国工业硅库存约22.55万吨，较上月基本稳定。
• 库存趋势：2月西南地区减产可能进一步降低库存，而新疆增产有助于缓解库存压力，预计库存将有所减少。

关键信息

• 价格走势：1月华东通氧553均价从18350元/吨回落至17000元/吨，华东421均价从19450元/吨回落至19000元/吨；目前价格已跌破西南地区生产成本，部分高成本企业停炉。
• 市场展望：随着消费端回暖，工业硅价格有望止跌反弹；2月生产端增产有限，消费端增长明显，库存或降低。
• 出口情况：2022年全年出口量63.9万吨，同比下降17.69%；2023年预计出口仍将保持增长。
• 风险因素：下游开工及订单情况、多晶硅投产及终端光伏装机情况、主产区电力供应情况可能影响市场走势。

供应端分析

新疆疫情与四川限电影响

• 新疆疫情及四川限电对工业硅生产造成一定阻碍，1月有效产能631.4万吨，实际开炉数量为303台，开炉率42.80%。
• 2月预计新疆产量将增加，但西南地区因成本高可能进一步减产，整体供应增量有限。

生产成本及利润

• 硅煤：1月价格小幅回落，优质硅煤供应有限，预计价格维稳。
• 石油焦：1月出货较好，库存较高，预计2月价格维稳，3、4月检修较多可能推高价格。
• 硅石：供应稳定，优质硅石稀缺，预计价格维持稳定。
• 电极：1月价格稳定，预计2月价格维稳。
• 各地区成本与利润：西南地区成本较高，利润较低，西北地区成本相对较低，利润较好。

消费端分析

有机硅消费复苏

• 1月有机硅单体产量30.3万吨，环比增长3.2%。
• 传统领域：房地产行业低迷，但2月保交楼政策可能带动消费改善。
• 新兴领域：新能源汽车、光伏组件等需求增长，带动有机硅消费。
• 出口情况：长期来看，有机硅出口保持增长，进口量减少。

多晶硅消费

• 1月多晶硅产量约10.14万吨，环比增长4.9%；预计2月继续增长。
• 多晶硅消费对工业硅需求增加，预计2月消费量仍将保持增长。

铝合金消费

• 1月铝合金消费量变化不大，预计2月略有改善。
• 新能源汽车：产量迅速增长，有助于弥补传统汽车消费缺口。
• 消费领域：含硅铝合金主要用于汽车、电动车、建筑等领域，未来消费增长有限。

库存分析

• 1月库存：全国工业硅库存约22.55万吨，较上月基本稳定。
• 库存结构：社会库存11.50万吨，黄埔港3.90万吨，昆明港5.0万吨，天津港2.6万吨，厂库7.26万吨。
• 2月趋势：西南地区减产，新疆增产，预计库存有所降低。

图表摘要

• 图1-3：展示工业硅及有机硅价格走势。
• 图4-14：分析各地区生产成本与利润、电极价格及硅石价格等。
• 图15-26：展示出口情况、有机硅进口地区占比及多晶硅产量等。
• 图27-44：分析铝合金产量、开工率及价格走势。
• 图45-58：展示光伏组件、家电、新能源汽车等关联行业产量数据。

风险提示

1. 下游工厂开工及订单情况影响消费。
2. 多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期。
3. 主产区电力供应情况影响供应。

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