20220731-广州期货-月度博览_工业硅_新增产能投产_延续宽松格局_11页_1mb

工业硅研究报告总结

核心内容

本报告分析了2022年7月工业硅市场行情及未来走势，主要围绕供应能力提升、下游需求变化和宏观环境影响三大逻辑展开，指出短期内市场偏弱，中长期则有望因多晶硅产能释放而改善。

主要观点

供应端持续扩张

• 西南地区：7月开炉数大幅增加，云南新增28台，四川因政策性限电仅新增4台，但后续仍有增量空间。预计8月产量将显著上升。
• 西北地区：合盛硅业鄯善二期40万吨项目按计划推进，预计8月投产，将带来明显供应增长。
• 整体供应：两大主产区供应能力将大幅提升，短期内对市场形成压力。

需求端相对平稳

• 光伏行业：尽管保持高景气度，但多晶硅项目仍需时间爬坡，短期内对金属硅需求有限，预计8月乐山协鑫和新特能源项目将在四季度达产，中长期对金属硅需求将增加。
• 有机硅与铝合金：受宏观经济影响，需求乏力，以刚需采购为主，市场成交清淡。

市场走势分析

• 价格表现：截至7月30日，金属硅参考价17658元/吨，周环比下降1.5%，月环比下降1.0%。
• 供需格局：整体供需格局延续宽松，短期硅价偏弱运行；中长期随着多晶硅产能释放，价格有望获得支撑。

关键信息

行情回顾

• 7月上旬：下游需求未改善，西南开炉上行，导致硅价下跌。
• 7月中旬：下游集中刚需采购，硅价反弹。
• 7月下旬：集中采购结束，市场成交清淡，硅价回落。
• 库存情况：工厂库存处于高位，三大港口库存持续累积。
• 出口情况：金属硅出口总量季节性波动，但整体维持高位。

成本与利润

• 硅价下跌，成本和利润均有所回落，企业效益承压。

市场动态

• 多晶硅项目：东方希望、特变电工、协鑫科技等企业推进多晶硅项目，预计四季度达产。
• 工业硅项目：四川部分冶炼企业因高温和水电供应问题停炉，影响生产。

图表与数据

• 图表1：金属硅现货市场交易表现（截至7月30日）。
• 图表2：金属硅近4个月表观消费走势。
• 图表3：金属硅现货平均价格趋势。
• 图表4-6：黄埔港不同牌号现货价格走势。
• 图表7：国内各省金属硅生产开炉情况。
• 图表8-9：金属硅月度产量及开工率季节性变化。
• 图表10-17：多晶硅、有机硅、铝合金市场表现及库存情况。
• 图表18-26：金属硅出口及库存季节性变化。
• 图表27-28：成本与利润走势。

研究中心信息

• 联系方式：广州期货研究中心，联系电话：020-22836112。
• 分析师信息：
  • 许克元：期货从业资格F3022666，投资咨询资格Z0013612，邮箱：xuky@gzf2010.com.cn。
  • 蔡定洲：期货从业资格F03100661，邮箱：cai.dingzhou@gzf2010.com.cn。
• 研究中心简介：致力于为投资者提供全面、深入、及时的研究服务，涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等领域。
• 研究团队：包括金融衍生品、金属、化工能源、创新、农产品研究团队。
• 研究体系：包含定期报告和不定期报告，如早报、周报、月报、年报、深度专题等。

投资建议

• 短期：市场供需宽松，硅价偏弱运行。
• 中长期：多晶硅产能释放将显著提升对金属硅的需求，支撑价格走势。

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