20230205-国贸期货-工业硅投资周报_节后工业硅期货震荡回落_14页_1mb

工业硅期货周报总结（20230205）

核心内容

本报告分析了节后工业硅期货及现货价格走势、供给情况、成本利润变化以及下游需求变化，旨在为投资者提供市场动态和操作建议。

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主要观点

• 工业硅期货价格震荡回落：主力价格收于17745元/吨，较前一周下跌845元。
• 现货价格小幅下滑：百川参考价格为17795元/吨，较上周下滑0.85%。
• 不同规格产品价差明显：华东通氧型553#成交价格约17050元/吨，不通氧553#约17000元/吨，价差约50元/吨；421#成交价格约18900元/吨，较通氧型553#升水1850元/吨。
• 供给端：产量稳定，区域差异显著：
  • 本周工业硅周度产量58480吨，较上周小幅抬升。
  • 全国工业硅产能达631.40万吨，有效产能596.10万吨，较去年同期增长15.14%。
  • 西北地区供给相对充足，西南地区因成本高位和需求疲软，开炉数减少，预计未来供应量继续下降。
• 库存压力较大：虽然本周市场库存有所下降，但整体仍处于较高水平，库存压力明显。
• 成本端：综合成本稳定，利润偏低：工业硅综合成本为17743.80元/吨，毛利为658.39元/吨，生产利润处于低位。
• 下游需求端：
  • 铝合金：价格小幅反弹，ADC12价格为19750元/吨，但乘用车市场零售和批发量同比下降明显，需求仍偏弱。
  • 有机硅：价格小幅反弹，单体厂挺价意愿增强，终端需求改善预期增强，1月开工率65%，预计未来需求边际好转。
  • 多晶硅：价格止跌反弹，但利润仍维持高位，12月产量同比增长100%以上，预计未来产能继续爬坡，对工业硅需求仍处于高位。

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关键信息汇总

价格走势

• 工业硅期货主力价格：17745元/吨（较前一周下跌845元）
• 现货价格：百川参考价格17795元/吨（较上周下滑0.85%）

供给分析

• 本周开炉数304台，开炉率42.76%
• 西北地区（新疆）供给稳定，西南地区开炉数减少，预计供应量继续下降
• 全国工业硅产能增长明显，有效产能达596.10万吨

成本利润分析

• 工业硅综合成本：17743.80元/吨（与上周持平）
• 毛利：658.39元/吨（处于低位）
• 西南地区电力成本上升，影响生产成本

下游需求分析

• 铝合金：价格反弹，但市场需求仍偏弱
• 有机硅：价格反弹，终端需求改善预期增强，单体厂预售订单好转
• 多晶硅：价格反弹，产量创新高，未来需求仍较强

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操作建议

• 当前工业硅需求较弱，高库存下反弹空间有限
• 建议投资者逢高布空

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附图说明

• 图表1：SI2308价格走势
• 图表2：百川参考价格
• 图表3：工业硅月产能
• 图表4：工业硅周度产量
• 图表5：主要产区开炉情况
• 图表6：市场库存
• 图表7：行业总库存
• 图表8：成本利润曲线
• 图表9：主要产区电价成本
• 图表10：硅石价格走势
• 图表11：石油焦价格走势
• 图表12：精煤价格走势
• 图表13：电极价格走势
• 图表14：铝合金ADC-12价格走势
• 图表15：乘用车零售销量
• 图表16：有机硅DMC参考价格
• 图表17：有机硅DMC开工率
• 图表18：多晶硅参考价格
• 图表19：多晶硅产量