20140414-上海中期-农产品一周摘要_28页_2mb

农产品一周市场总结

核心内容概览

本周农产品市场整体呈现震荡格局，部分品种出现调整迹象。豆粕、大豆、鸡蛋等品种受到基本面变化及政策影响，市场情绪偏向多头，而豆油、棕榈油、白糖等品种则受到库存压力和需求疲软影响，偏向空头或观望。各品种的操作建议均体现出对短期走势的谨慎判断。

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主要观点与关键信息

豆粕

• 基本面简析：美豆出口仍为正，USDA4月报告体现出口的过量消耗，国内粕类需求进入恢复期。
• 观点：多空交织，短期调整。
• 操作策略：建议投资者暂时观望，豆粕需求刚性预期仍在，美豆近月下行空间有限。
• 数据跟踪：豆粕库存处于相对高位但有所缓解，未执行合同数量增加，技术面显示调整可能。

豆油

• 基本面简析：国际市场豆油价格延续调整，整体处于去库存阶段，宽幅震荡格局延续。
• 观点：继续震荡，建议观望。
• 操作策略：建议投资者观望，豆棕9月套利离场。
• 数据跟踪：豆油库存维持不变，需求清淡，价差套利机会有限。

大豆

• 基本面简析：CBOT潜在利多因素支撑盘面难以下挫，连豆跌破成本价值区间，大幅下挫概率较低。
• 观点：4200-4300元/吨之下可以逢低买进。
• 操作策略：建议在4300元/吨以下逢低买进，关注05-09价差套利。
• 数据跟踪：连豆价格接近成本线，库存有限，未来有支撑。

棕榈油

• 基本面简析：MPOB报告数据偏空，国内外倒挂价差明显缩窄，港口库存压力抑制成本支撑。
• 观点：短空谨慎参与。
• 操作策略：主力09合约跌破60日均线，下方关注6000-6050点支撑位。
• 数据跟踪：国内外倒挂价差缩小，基差接近平水，库存压力明显。

菜籽类

• 基本面简析：国内进口菜籽船期部分推迟，油厂预售大部分合同货，菜粕现货报价坚挺。
• 观点：菜粕多单持有，菜油短空参与。
• 操作策略：菜粕维持震荡上行走势，菜油反弹力度有限。
• 数据跟踪：未执行合同货较大，供应压力不大，菜油成本支撑有限。

玉米

• 基本面简析：临储及运补临近结束，玉米价格偏弱运行。
• 观点：1409空单谨慎持有。
• 操作策略：建议在1409合约20日均线附近建仓，关注后期临储影响。
• 数据跟踪：北方港口库存下降，临储价格影响较大，玉米价格偏弱。

鸡蛋

• 基本面简析：局部产区货源供应紧张，低价区走货快，高价区有回落风险。
• 观点：多单谨慎持有。
• 操作策略：期价偏强，多空在4700点争夺，建议前期多单持有。
• 数据跟踪：主产区蛋价上涨，销区价差震荡，市场供需略显紧张。

白糖

• 基本面简析：巴西中南部糖厂开榨，国内工业库存压力大。
• 观点：短线偏空。
• 操作策略：短线可在4670-4850元/吨区间高抛低吸，中长线观望。
• 数据跟踪：基差缩窄，进口利润有限，需求淡季影响明显。

棉花

• 基本面简析：国内市场关注试点地区新疆补贴细则，短期回调压力加大。
• 观点：短线投机。
• 操作策略：区间内高抛低吸。
• 数据跟踪：基金净多减少，市场情绪偏空，短期震荡。

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结构与策略总结

品种	核心观点	操作建议
豆粕	多空交织，短期调整	暂时观望，逢低做多
豆油	宽幅震荡，基本面弱	继续观望，套利离场
大豆	成本支撑，调整空间小	4200-4300元/吨以下逢低买进
棕榈油	短空谨慎参与	短空轻仓参与
菜籽类	菜粕多单持有	菜油短空参与
玉米	临储临近结束	1409合约逢低做多
鸡蛋	多单谨慎持有	多头格局，谨慎持有
白糖	短线偏空	区间高抛低吸，中长线观望
棉花	短线投机	区间内高抛低吸

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风险提示

• 本报告由上海中期期货研究所组织编辑，不作为直接投资依据。
• 报告中观点可能变化，建议投资者咨询相关业务人员。
• 市场存在不确定性，操作需谨慎，注意控制风险。