20250104-浙商证券-国防装备行业周报（2025年1月第1周）_中航工业多家企业完成年度任务；重视航空装备_大飞机产业链等_9页_735kb

国防军工行业周报总结

本周国防军工报告聚焦于2025年初行业表现和投资机会。核心观点强调国防军工的“内生+外延、内需+外贸、军品+民品”增长逻辑，内生增长通过规模效应、股权激励等提升企业效率；外延增长通过国企改革、资产证券化；民品和外贸需求推动增长，尤其看重航空装备、大飞机产业链和低空经济。

本周，中航工业多家企业超额完成年度科研生产任务，展示了航空领域的强劲实力，同时C919首航香港标志着大飞机产业化关键年份。2025年作为“十四五”收官年，国防现代化加速推进，重点关注船舶、航空装备、低空经济等六大领域。

投资建议覆盖船舶（如中国船舶、中国重工），飞机（中航沈飞、中航西飞），低空经济（中无人机、中直股份），及信息化（中航光电、紫光国微）等领域。推荐股票包括核心组合如洪都航空、航发动力，以及重点股池中的多家公司。

风险提示包括股权激励低于预期和产品交付延迟。行业整体表现波动，国防指数本周下跌10.48%，需警惕国防现代化推进节奏变化和国际市场不确定性。

此总结提炼了报告关键信息，强调当前行业动态、投资方向和潜在风险。