20231014-浙商证券-国防装备行业周报（2023年10月第2周）_巴以冲突凸显国防重要性；看好船舶_大飞机_无人机_卫星_远火_9页_774kb

国防军工行业周报总结

核心观点

报告指出，巴以冲突凸显国防军工重要性，并持续看好船舶、大飞机、无人机、卫星、远火产业链。国防军工“内生+外延、内需+外贸、军品+民品”增长逻辑强劲，当前PE-TTM为51倍，处于历史高位分位，呈现中长期配置价值。
船舶行业业绩增长显著，2023年上半年营收和净利润增速高；大飞机领域C919最大单笔订单落地，推动行业发展。
风险包括股权激励进度低于预期、产品交付不及预期。

投资亮点

• 核心组合： 中国船舶、中航西飞、航发动力、中航沈飞、中船防务、北方导航、内蒙一机、中兵红箭、中直股份、洪都航空、航发控制、中航光电、复旦微电、中国海防、亚星锚链。
• 重点股池： 中国动力、中无人机、航天彩虹、鸿远电子、中航重机、紫光国微、西部超导、理工导航、中航高科、图南股份、派克新材、中航电子、振华科技、火炬电子、新雷能、宝钛股份、三角防务、高德红外、睿创微纳、晶品特装。
• 行业动态： C919订单落地加速大飞机发展；船舶新船订单高峰预期；国防集团新闻如中国船舶博览会、习近平考察航空企业；国际时政如美航母靠拢以色列、中印军长级会谈；军事进展如中国海军护航编队友好访问、中沙联训。
• 市场表现： 上周国防指数下跌19%，个股如华力创通上涨227%；中报显示船舶和航空板块业绩亮眼，下半年整船厂业绩弹性大。

风险与建议

投资建议：加配国防军工板块，看好主机厂及高壁垒上中游标的。风险包括资产证券化节奏低于预期、产品交付延迟。防御性较强，结合“十四五”规划，聚焦船舶、航空和信息化子行业。

结论

整体上，报告强调国防军工长期增长潜力，短期波动不改趋势，建议投资者关注核心标的和事件驱动机会。