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白糖周报20230828总结

行情回顾

白糖市场维持偏强震荡，国际方面巴西糖产量预估增11%至4089万吨，制糖比高企施压近月原糖；国内广西糖厂清库，进口下滑，郑糖2401合约震荡偏多。

基本面分析

• 国际：印度减产33%（3170万吨）利好价格，巴西增产导致原糖承压。
• 国内：国内在产糖旺季后库存降至低位，进口倒挂限制供应，销量同比增62万吨，库存低支撑价格。
• 其他因素：美联储鹰派立场影响宏观风险偏好，印度潜在禁出口提升利多；泰国出口增长但幅度有限。

策略建议

预计郑糖2401合约震荡偏多，因减产预期强于增供压力，建议关注进口利润倒挂和库存变化。

风险提示

高库存区间的全球供应端变化可能影响价格，需监控巴西和印度数据动态。