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沪镍&不锈钢早报—2024年1月26日总结

整体市场状况：

外盘持续反弹，临近春节，现货市场预期节前补库，但运输问题带来一定担忧。产业方面，镍矿、镍铁价格稳中有升，短期支撑成本线。新能源产业链虽12月数据亮眼，但受淡季影响，需关注降价情况。长期过剩格局未改，中长期偏空。

沪镍（2403）：

1. 基本面：不锈钢库存回升，成本端支撑；短期镍矿、镍铁价格反弹利多，新能源短期数据较好；长期过剩格局明显，偏空。
2. 基差：现货基差1230，显示升水，盘面偏多。
3. 库存：LME库存减少，上期所仓单稳定，中性。
4. 盘面：收盘价站稳20日均线，均线向上，显示短期强势。
5. 持仓：主力净空头，空头增仓，偏空。
6. 结论：长线维持偏空，反弹操作宜考虑再抛空；短线或有反弹，日内交易为主。

不锈钢（2403）：

1. 基本面：300系库存回升，短期成本上升支撑，但长期供给压力加大，弱势预期明显。
2. 基差：不锈钢平均基差4175，显示盘面贴水，偏多。
3. 库存：不锈钢总库存回升，环比上升207万吨，其中300系库存大幅上升139万吨。
4. 盘面：收盘价20日均线以上，均线向上，偏多。
5. 结论：短线偏多，短多策略可考虑入场。

多空因素总结：

• 利多：
  1. 镍矿、镍铁价格反弹。
  2. 不锈钢现货价格上涨，基差结构较好。
  3. 短期新能源产业链数据亮眼。
• 利空：
  1. 国内产能产量上升，过剩格局显现。
  2. 2024年原生镍供应过剩预期。
  3. 节前补库预期落空或运输问题加码。

数据概要：

• 外盘反弹，不锈钢库存回升，钢价升水。
• 基差数据沪镍1230、不锈钢4175，显示升水。
• 镍矿、镍铁、不锈钢成本线均有上移。
• 基差数据支撑中短线多头逻辑，但长期基本面偏空。