20151214-东北证券-交通运输行业周报_航运大重组短期利好_流通4.0长线推介三巨头_18页_1mb

报告摘要

交通运输行业周报总结

核心内容

本周交通运输行业报告围绕“国企改革”、“供应链物流变革”、“航运重组”、“港口整合”、“航空与机场发展”以及“公路行业转型”等主题展开，分析行业发展趋势并推荐相关投资标的。

主要观点

航运重组：中国远洋和中国海运实施重组，将形成四大上市平台，分别聚焦集装箱航运、码头业务、航运金融及油气运输。短期重组带来利好，但长期行业景气依旧低迷，推荐招商轮船。
流通4.0变革：供应链整合和跨境电商成为物流行业变革的核心驱动力，长期看好怡亚通、传化股份和农产品三巨头。
国企改革：推荐物流央企中储股份、铁龙物流、外运发展和招商轮船，同时关注地方国企改革，如宁波港和日照港。
行业整体策略：当前经济增速放缓，国企改革和“互联网+”成为行业发展的主要驱动力，推荐“量降质升，改革升级之时”的投资策略。

关键信息

1. 航运重组与市场影响

中国远洋与中海集运重组，中国远洋将成为全球第四大集装箱航运公司。
重组后，中远太平洋专注码头业务，中海集运成为航运金融服务平台，中海发展专注于油气运输。
短期利好：中国远洋和中海集运将受益，而中海发展基本维持原状。

2. 流通4.0变革

供应链整合是核心方向，物流行业将迎来长期发展。
推荐“现代物流6巨头”：怡亚通（消费渠道）、传化股份（无车承运人）、农产品（农产品流通）、外运发展（跨境电商）、铁龙物流（铁路特种箱）、中储股份（仓储物流）。
跨境电商推动物流业务增长，推荐外运发展。

3. 国企改革

国企改革将推进物流、铁路、航运等领域的资产证券化。
推荐物流央企：中储股份、外运发展、铁龙物流。
地方国企改革：宁波港、日照港、上海机场等。

4. 行业数据与景气指数

航空：国内航线RPK增速、票价水平和客座率显示行业稳定增长。
铁路：货运量持续下滑，但运价上涨使运输收入持平。
物流：LPI指数持续回升，反映新经济活力增强。
航运：运价指数震荡，行业整体供大于求。
港口：吞吐量和集装箱吞吐量显示港口业务稳步发展。

5. 重点公司推荐

公司	代码	投资评级	本周变动	EPS 2014	EPS 2015	EPS 2016	PE 2014	PE 2015	PE 2016
怡亚通	002183	增持	-0.6%	0.32	0.70	1.42	128.1	58.5	28.9
传化股份	002010	买入	-1.1%	0.43	0.06	0.00	55.8	400.0	6000.0
农产品	000061	买入	0.0%	0.05	0.05	0.06	358.6	199.2	149.4
中储股份	600787	买入	3.4%	0.29	0.39	0.37	35.7	26.5	27.9
外运发展	600270	买入	4.8%	0.68	0.98	1.06	40.5	28.1	26.0
铁龙物流	600125	买入	3.5%	0.26	0.26	0.26	34.5	34.5	34.5

6. 行业重点新闻

航运重组：中国远洋与中海集运重组，形成四大上市平台。
物流发展：成都铁路保税物流中心设立，推动国际物流发展。
京津冀交通一体化：发布《京津冀协同发展交通一体化规划》，构建现代化津冀港口群。
航空发展：中国国航拟募资120亿元用于波音B787飞机采购。
港口升级：洋山深水港推进绿色、智慧港口建设，上港集团推动港口功能升级。

总结

本报告强调交通运输行业在国企改革和“互联网+”背景下的变革机遇，重点推荐物流、铁路和航运领域的投资标的，如怡亚通、传化股份、农产品、中储股份、外运发展和铁龙物流。同时，关注京津冀交通一体化及航空、港口等子行业的发展动态。行业整体处于改革与转型的关键阶段，短期利好与长期不确定性并存，建议投资者关注具备改革潜力和业务转型能力的公司。

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