20180305-太平洋-交运行业周报_两会节奏开启_看好自由港政策主题_12页_882kb

工业运输周报总结

核心内容

本周（2月26日-3月2日）交通运输指数上涨0.42%，整体表现优于沪深300指数（-1.34%）。其中物流（+5.19%）、机场（+4.09%）、公路运输（+2.7%）涨幅较大，而高速公路（-0.69%）、铁路（-1.64%）、航空（-3.98%）则表现不佳。报告重点提及自由港政策、物流行业发展趋势及铁路价改动向，对相关公司提出投资建议。

主要观点

• 自由港政策：2018年政府工作报告提出“全面复制推广自贸区经验，探索建设自由贸易港”，标志着政策从党报告论述转向政府操作指引。上海因自贸区先发优势，预计在自由港建设中具有显著优势，建议关注上港集团。
• 物流行业：政策支持物流仓储用地税收优惠及推动网购、快递健康发展，利好快递物流企业末端服务体验，建议关注韵达股份。
• 铁路价改：报告指出铁总的公司制改革可能取得重大突破，铁路运输价格改革也将逐步落地，建议关注大秦铁路和广深铁路。

关键信息

一、行业观点及投资建议

• 政策动向：自由港政策明确化，预计两会后将有实质性进展，上海有望成为试点城市。
• 物流发展：呼应国务院政策，物流仓储用地税收优惠扩大，快递行业未来发展可期。
• 铁路改革：深化资源类产品和公共服务价格改革，铁路公司制改革和价改可能带来业绩提升。

二、板块行情

• 本周交通运输指数上涨0.42%，表现优于大盘。
• 物流、机场、公路运输涨幅显著，分别达5.19%、4.09%、2.7%。
• 高速公路、铁路、航空板块表现相对较弱。

三、行业事件

1. 智慧交通试点：交通运输部在北京、河北等九省（市）推进新一代国家交通控制网和智慧公路试点。
2. 物流行业景气指数：2月份物流业景气指数有所回落，但仍位于荣枯线以上，业务活动预期指数大幅回升，显示行业信心增强。

四、公司新闻跟踪

• 中远海控：原总经理许遵武辞职，王海民接任。
• 象屿股份：拟收购参股公司象道物流20%股权。
• 外运发展：拟换股吸收合并中国外运，外运发展A股换股价格为20.63元/股。
• 顺丰控股：2017年营业利润同比增长74.63%，净利润增长40.11%。

五、行业数据

• 油价与汇率：布伦特原油期货结算价与美元兑人民币汇率数据反映市场对能源和外贸的预期。
• 航空数据：旅客吞吐量与起降架次数据用于评估航空业运行情况。
• 航运数据：波罗的海干散货指数（BDI）与航运景气指数（CSPI）反映航运市场走势。
• 物流数据：快递与货运量累计值和同比数据展示物流行业增长态势。

六、个股信息

（一）个股涨跌、估值一览

• 重点个股表现：
  • 中信海直：本周涨3.54%，2017年动态PE为22.17。
  • 吉祥航空：本周涨2.74%，2017年动态PE为6.75。
  • 海航控股：本周涨0%，2017年动态PE为6.61。
  • 春秋航空：本周跌1.22%，2017年动态PE为9.09。
  • 东方航空：本周跌5.18%，2017年动态PE为5.48。
  • 中国国航：本周跌5.68%，2017年动态PE为8.57。
  • 南方航空：本周跌8.06%，2017年动态PE为6.81。

（二）大小非解禁、大宗交易一览

• 解禁信息：
  • 中国国航：3月12日解禁92,658.54万股，占总股本58.67%。
  • 春秋航空：5月28日有3次解禁，分别解禁14.50万、90,000.00万、45,000.00万股。
  • 吉祥航空：5月28日解禁90,000.00万股，占总股本29.88%。
• 大宗交易：本月大宗交易信息未完全列出，但整体市场表现反映部分公司存在交易活跃度。

（三）重点推荐公司盈利预测

投资风险

• 经济增速放缓：若经济发展不及预期，人和物的交通运输需求增速可能下滑过快，影响行业整体表现。

分析师信息

• 分析师：程志峰
• 执业资格证书编码：S1190513090001
• 联系方式：
  • 电话：010-88321701
  • 邮箱：chengzf@tpyzq.com

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