20181126-川财证券-周期观察_1-10月全国水泥产量同比增长2.6__5页_730kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告总结了2018年1-10月全国水泥产量同比增长2.6%的行业动态，同时分析了钢铁、建筑建材、房地产及基础化工等周期性行业表现，并提供了相关公司信息和投资建议。

主要观点与关键信息

1. 水泥产量与价格

• 全国水泥产量：1-10月全国水泥产量为17.9亿吨，同比增长2.6%。
• 全国水泥均价：10月均价为436元/吨，同比增长5.71%，全年增长6.04%。
• 华东水泥均价：10月均价为555元/吨，同比增长21.33%，全年增长7.14%。
• 全国玻璃均价：10月均价为1577元/吨，同比下降3.74%，全年下降2.29%。
• 玻璃期现货价差：10月为-283元/吨，价差变动幅度为-3.83%，全年价差增长103.82%。

2. 钢铁行业

• 钢材现货价格：螺纹现货价格为4099元/吨，较上月下跌2.80%；热卷现货价格为3802元/吨，下跌2.06%。
• 钢价回调原因：
  • 天气转冷导致工地施工受限，季节性需求回落。
  • 钢贸商及终端对需求预期较差，接货意愿下降。
• 供需情况：
  • 产能利用率降至77.26%，供给收缩幅度小于需求回落。
  • 总库存小幅累积。
• 投资建议：
  • 环保限产短期支撑钢价。
  • 螺纹钢新国标执行可能提振上游钒、硅锰需求，关注攀钢钒钛。
  • 特钢企业下游需求稳定，建议关注大冶特钢、久立特材。

3. 房地产行业

• 政策变化：
  • 首套房贷利率多地松动，放款速度加快。
  • 行业调控从“一城一策”转为“一城多策”，地方政府调控空间扩大。
• 投资建议：
  • 建议关注保利地产、招商蛇口、新城控股、华夏幸福、荣盛发展等公司。
  • 随着按揭利率改善，地产股估值有望提升。

4. 基础化工行业

• 有机硅市场：
  • 10月市场成交清淡，价格总体稳定。
  • 华东开工率83%，山东35%，华中90%。
  • 12月检修季结束，行业开工率或上升。
  • 需求端库存稳定，高价采购意愿低，短期价格稳中趋弱，长期可能回落。
• 锂电负极材料：
  • 市场总体稳定，但动力类材料主流价格下滑。
  • 消费类材料价格相对稳定，部分小订单有上涨趋势。

行业动态

• 钢铁：山西高义钢铁因违法倾倒废渣，21名干部被追责。
• 煤炭：山东超额完成2018年煤炭去产能任务，化解产能485万吨。
• 建筑建材：发改委发布1-10月建材行业经济运行情况，水泥、玻璃产量增长，行业价格和利润均上涨。
• 银行：发改委通知外资银行可申请调增中长期外债规模，促进跨境融资便利化。
• 房地产：住建部副部长强调城市规划应注重“绣花”功夫，避免大拆大建。

公司要闻

• 兖州煤业：控股子公司兖煤澳洲发布招股章程。
• 江河集团：中标成都天府国际机场幕墙工程，中标额4亿元。
• 金银河：获得2项发明专利和1项实用新型专利。
• 江苏索普：购买结构性存款产品，金额总计6500万元。

行业公司评级

风险提示

• 政策变化、经济增速波动、原材料价格波动等均可能影响行业和个股表现。

分析师声明

• 本报告由川财证券研究所发布，分析师杨欧雯具备证券投资咨询执业资格。
• 报告观点基于合法合规信息，独立、客观，不与分析师薪酬直接相关。

投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于已公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
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