20201019-中泰证券-9月国家统计局建材行业数据点评_基建投资同比由负转正_水泥产量继续高增_8页_1mb

建筑建材行业总结

核心内容概述

本报告分析了2020年9月国家统计局发布的建材行业数据，并对相关投资要点进行了点评。整体来看，基建投资同比由负转正，地产投资增幅扩大，水泥产量继续高增，玻璃产量增幅缩小，水泥和玻璃价格环比略有上升，行业整体呈现回暖迹象。

主要观点

1. 基建与地产投资情况

• 基建投资：1-9月份固定资产投资累计同比转正至 +0.8%，9月单月同比 +6.8%，显示基建投资持续回暖。
• 地产投资：房地产开发投资累计同比 +5.6%，商品房销售额累计同比 +3.7%，但部分指标如土地购置、房屋竣工面积同比下滑，显示地产市场存在结构性分化。
• 金融信贷：9月末社会融资规模存量达280.1万亿元，同比增长 +13.5%，显示资金流动性改善。

2. 水泥与玻璃产量变化

• 水泥产量：1-9月份全国累计水泥产量 16.76亿吨，同比 -1.1%；但9月单月产量 2.33亿吨，同比 +6.4%，显示旺季需求强劲。
• 玻璃产量：1-9月份全国累计平板玻璃产量 69952万重量箱，同比 +0.4%；9月单月产量 8123万重量箱，同比 +1.6%，增幅缩小，显示市场需求趋于稳定。

3. 价格走势

• 水泥价格：截至2020年9月30日，普通硅酸盐水泥P.O42.5散装价格为 419.4元/吨，同比 -4.8%，环比 +3.1%。
• 玻璃价格：浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格为 1983.80元/吨，同比 +19.7%，环比 +0.5%，价格持续上涨。

4. 挖掘机市场

• 挖机销量：9月挖掘机销量同比 +64.8%，1-9月累计销量同比 +32.0%，显示工程机械市场需求回升。
• 挖机施工小时数：小松1-9月月均工作小时数同比波动较大，部分月份增长，部分月份下降，反映施工活动不均衡。

5. 零售市场

• 建筑及装潢材料类零售：9月限额以上社会消费品零售总额为 166亿元，同比增长 +0.5%，环比增长 +9.2%，显示消费市场逐步恢复。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：82家
• 行业总市值：12268亿元
• 行业流通市值：10104亿元

重点公司数据

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在 15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在 5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在 -10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在 10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在 10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在 -10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在 10%以上

风险提示

• 经济波动风险：宏观经济变化可能影响行业需求。
• 政策变动风险：政策调整可能对行业造成不确定性。
• 下游需求不及预期：地产和基建投资若未达预期，可能影响企业业绩。

图表目录

• 图表1：全国水泥产量当月值及当月同比
• 图表2：全国平板玻璃产量当月值及当月同比
• 图表3：全国水泥价格走势（元/吨）
• 图表4：全国玻璃价格走势（元/吨）
• 图表5：原油价格（美元/桶）
• 图表6：乙烯、丙烯现货价（美元/吨）
• 图表7：沥青期货结算价（元/吨）
• 图表8：PVC期货结算价（元/吨）
• 图表9：PPI：建筑材料工业：当月同比
• 图表10：PPI：非金属矿物制品业：当月同比
• 图表11：PPI：水泥、石灰和石膏制造：当月同比
• 图表12：PPI：砖瓦、石材等建筑材料制造：当月同比
• 图表13：PPI：玻璃制造：当月同比
• 图表14：PPI：玻璃纤维制品制造：当月同比
• 图表15：固定资产投资完成额：累计值（亿元）
• 图表16：固定资产投资完成额：累计同比（%）
• 图表17：房屋新开工面积：累计值（万平方米）
• 图表18：房屋新开工面积：累计同比（%）
• 图表19：全国房屋施工面积：累计值（万平方米）
• 图表20：房屋施工面积：累计同比（%）
• 图表21：房地产开发投资完成额累计值（亿元）
• 图表22：房地产开发投资完成额：累计同比（%）
• 图表23：房屋竣工面积：累计值（万平方米）
• 图表24：房屋竣工面积：累计同比（%）
• 图表25：全国商品房销售面积（万平方米）
• 图表26：商品房销售面积：累计同比（%）

重要声明

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