20160314-安信证券-电子元器件行业动态分析_重点关注芯片国产化及智能驾驶_25页_750kb

电子元器件行业动态分析总结

核心内容

2016年3月14日的电子元器件行业动态报告重点分析了人工智能、芯片国产化、智能汽车、虚拟现实、安防运营、PC及平板电脑、LED、智慧城市和汽车电子等领域的最新进展与市场表现。

主要观点

• 人工智能与行业结合：AlphaGo与李世石的围棋人机对战引发全球关注，标志着人工智能技术的突破。人工智能与行业的深度融合将改变未来三十年的科技行业趋势，推动“大数据+云+深度学习+芯片算法”的发展，无人驾驶、智能硬件、机器人、VR等技术将取得重大突破。
• 芯片国产化加速：中兴事件促使信息产业加速国产化进程，尤其是高端芯片领域。美国对中兴的限制凸显了我国在芯片领域依赖海外厂商的问题，政策支持将推动国产芯片企业提升技术能力。
• 产业链突破：芯片行业作为资金、人才、技术密集型行业，需通过全球并购和自主创新实现高端突破。国内企业在设计、制造、封装测试等方面仍有较大差距，但部分企业如全志科技、振华科技、三安光电等在产业链中具备一定优势。
• 智能汽车与数据驱动：智能汽车行业迎来数据驱动的变革，兴民钢圈、全志科技、先导智能等被列为智能汽车投资组合。未来智能汽车将依赖大量数据和算法迭代，以Tesla和Google为代表的公司是主要竞争者。
• VR与AR市场投资增长：AR与VR市场投资额首次突破十亿美元，MagicLeap占据主要份额。国内VR核心技术薄弱，内容开发不足，制约产业发展。

关键信息

芯片国产化

• 美国限制中兴通讯的芯片进口，凸显我国在高端芯片领域受制于人。
• 国内芯片企业如海思、紫光、全志科技等正在快速发展，但与国际一流仍有差距。
• 产业链上游需重点突破，包括设计软件、指令集体系、芯片制造等。

智能汽车

• 智能汽车市场增长迅速，兴民钢圈、全志科技、先导智能等被重点推荐。
• 无人驾驶分为两个阶段，从辅助驾驶系统（ADAS）到完全无人驾驶，依赖“ADAS+V2X”技术融合。
• 以Tesla和Google为代表的公司是无人驾驶领域的领先者。

虚拟现实

• VR市场投资增长迅速，MagicLeap占据主要份额。
• 国内VR核心技术薄弱，内容开发不足，制约产业发展。
• 未来VR设备将更加注重用户体验和核心技术突破。

LED行业

• 硅衬底LED技术已打破欧美垄断，建议国家将其上升为国家战略。
• LED行业趋势为标准化、同质化、规模化、资本化和集约化。
• 面板灯将逐步取代格栅灯，COB集成技术日渐成熟。

智慧城市

• 智慧城市建设将催生万亿市场蛋糕，2016年是“十三五”规划的开局之年。
• 海尔U+智慧生活2.0战略发布，布局物联网。

其他电子

• 电子板块上周下跌0.24%，但跑赢沪深300指数2.20个百分点。
• 上周子行业表现分化，半导体、元件、光学光电子、其他电子等涨跌幅不一。

投资组合

• 智能汽车组合：兴民钢圈、全志科技、先导智能、南洋科技、江海股份、华工科技、大唐电信
• 芯片组合：全志科技、振华科技、同方国芯、中科创达、三毛派神、杨杰科技、三安光电
• 安防运营：大华股份、中安消（停牌）
• 虚拟现实组合：歌尔声学、水晶光电、中茵股份、福晶科技、汉麻产业等；准白马：信维通信
• 军工电子：振华科技

市场回顾

• 电子板块上周下跌0.24%，年初以来累计上涨-28.70%，跑输沪深300指数9.60个百分点。
• 上周半导体、元件、光学光电子、其他电子、电子制造涨跌幅分别为-1.25%、2.81%、-1.11%、1.44%、-1.27%。

风险提示

• 系统性风险

投资评级

• 首选股票：兴民钢圈、全志科技、先导智能、振华科技、大华股份、中茵股份、歌尔声学、水晶光电、达华智能、欣旺达、华微电子、长电科技、硕贝德、火炬电子
• 目标价与评级：兴民钢圈目标价30.00元，评级买入-A；全志科技目标价140.00元，评级买入-A；振华科技目标价35.00元，评级买入-A；大华股份目标价45.00元，评级买入-A；中茵股份目标价50.00元，评级买入-A；歌尔声学目标价45.50元，评级买入-A；水晶光电目标价54.00元，评级买入-A；达华智能目标价30.00元，评级买入-A；欣旺达目标价38.76元，评级买入-A；华微电子目标价15.00元，评级买入-A；长电科技目标价28.90元，评级买入-A；硕贝德目标价25.00元，评级买入-A；火炬电子目标价85.00元，评级买入-A；信维通信目标价50.35元，评级买入-A

行业与公司事件提醒

• 股东大会股权登记：包括远方光电、英唐智控、大恒科技、沃尔核材、联创电子、大华股份、德赛电池、和而泰、高德红外、宜安科技等。
• 分红派息：包括英唐智控、和而泰、万润科技等。
• 业绩发布会：炬华科技

市场趋势与技术发展

• 人工智能：AlphaGo的核心是策略网络和值网络，模拟人类神经网络更具挑战性。
• 芯片技术：我国在芯片设计、制造、封装测试等方面仍需突破，尤其是高端芯片。
• VR与AR：市场投资额首次突破十亿美元，MagicLeap占据主要份额，国内VR发展面临挑战。
• LED行业：硅衬底LED技术已突破欧美垄断，成为国内发展重点。
• 智慧城市：投资规模预计超过5000亿元，带动相关行业增长。
• 汽车电子：新能源汽车产销增长迅速，无人驾驶成为关注焦点。

总结

该报告强调了人工智能、芯片国产化、智能汽车、虚拟现实等领域的快速发展和投资机会。同时，指出我国在高端芯片领域仍需加强自主创新和全球并购，以提升国际竞争力。电子板块整体表现波动，但部分子行业如元件和光学光电子有所上涨，显示出市场的分化趋势。未来，随着政策支持和技术突破，相关行业将迎来更多发展机遇。