20151109-中泰证券-电子元器件行业周报_芯片国产化方向主推设计_17页_1mb

电子元器件行业周报总结

核心内容

本周电子板块整体上涨，但涨幅略低于沪深300指数。IC设计作为芯片国产化的核心方向，表现突出，市场空间广阔，CAGR达29%。在国家大基金支持下，芯片类公司并购整合加速，竞争格局优化，市场份额有望提升。

主要观点

• 芯片国产化进入加速阶段：同方国芯800亿定增方案提振市场信心，标志着芯片国产化的冰点已打破。
• IC设计是核心方向：IC设计执掌增速最快的环节，销售额占比逐年增加，2013、2014年已超过30%。
• Fabless模式更适合中国：IC产业主要有IDM和Fabless两种模式，Fabless通过技术创新和分工具有竞争优势。
• 中国IC产业表现亮眼：2014年中国9大厂商进入全球50强，销售收入市场份额排名第3，环比增速达31.45%。
• 关注方向性机会：建议关注集成电路设计、军工电子、安防电子和汽车电子等方向。

关键信息

重点公司表现

市场表现

• 电子板块上涨6.01%，跑输沪深300指数1.33个百分点，涨幅高于中小板综，略低于创业板综。
• 蓝筹表现显著，电子板块超80%收涨。
• 涨幅前三：北京君正（30.54%）、丹邦科技（17.71%）、长信科技（17.46%）。
• 跌幅前三：均胜电子（-5.50%）、利亚德（-1.71%）、银邦股份（-1.50%）。
• 子行业涨幅前三：集成电路（13.13%）、分立器件（12.08%）、印制电路板（9.46%）。
• 子行业跌幅前三：半导体材料（1.99%）、显示器件III（3.49%）、集成电路（4.16%）。

重点公司推荐

• 中颖电子：MCU龙头，新市场新技术驱动业绩加速。
• 欧比特：航空航天控制芯片龙头，收购柏亚信息，布局卫星大数据、无人机领域。
• 三泰控股：物流概念股。
• 通富微电：封测龙头。
• 硕贝德：射频前端龙头。

行业资讯

半导体

• 同方国芯：计划募资800亿元，创A股史上最大定增，其中600亿元用于存储芯片工厂建设，37.9亿元用于收购台湾力成25%股权。
• 联发科：10月营收新高，但第4季毛利率将下滑至40%正负1.5个百分点。
• 华为：发布Kirin950处理器，采用16nm FinFETplus工艺，性能提升65%，功耗节省70%。
• Skyworks：第4季度财报表现良好，营收年增23%至8.808亿美元，每股稀释盈余年增36%至1.52美元。

智能终端

• 百立丰：推出399元4G智能手机F1，面向学生、老人机入门用户。
• 乐丰：在海外市场发展，Iphone品牌已销售近5000万台。

LED产业链

• LED球泡灯价格变动：全球LED球泡灯价格有所回调，欧美地区价格降幅较大，亚洲地区相对稳定。
• 中国LED封装价格：中小功率产品价格下滑，但TV背光市场带动行业景气度有所好转。
• 中国LED照明出口：9月份出口总额同比增长13%，但受欧美经济下滑影响，整体出口增速不达预期，积极开拓非洲、东南亚市场。

物联网/穿戴设备/智能家居

• 华为MBB2020战略：计划支持10亿蜂窝物联网连接，推动全球最快网络规格。
• 公司动态：多家公司发布投资公告，如万润科技、中安消、长盈精密等，涉及并购、增资、回购等。

总结

• 本周电子板块表现优于中小板综，但略低于创业板综。
• IC设计是芯片国产化的核心方向，具有广阔市场空间和增长潜力。
• 多家重点公司表现优异，如中颖电子、欧比特等，值得关注。
• LED产业链价格波动明显，出口增长受外部环境影响。
• 半导体行业面临库存调整，但部分公司表现稳健。