20160215-安信证券-电子元器件行业动态分析_关注三大产业方向_20页_740kb

电子元器件行业动态分析总结（2016年2月15日）

核心内容

智能汽车

• 智能汽车是人工智能、汽车制造和新能源三大产业的跨界融合，预计成为未来三到五年的重要发展方向。
• 特斯拉在2015年财报中表现亮眼，全球销售10.7万辆，营收增长，现金流首次为正，Model 3起售价降至3.5万美元，Model X满意度高，有利于数据积累。
• 特斯拉将通过OTA升级，持续提升智能驾驶功能，如自适应巡航、自动泊车等，10万辆汽车在路上的数据积累将使其在智能驾驶领域领先。
• 兴民钢圈作为“前装硬件+软件平台+数据+服务模式”行业龙头，将加快服务圈和智能驾驶圈的构建。

虚拟现实（VR）

• VR行业进入爆发期，消费级产品量级变化是关键性指标。
• Oculus发布PC套装，价格为1499美元，预计4月发货，单个Rift售价599美元。
• 苹果预计在2018年支持VR，已收购多家相关公司，并有大量员工具备AR背景。
• 谷歌计划在Android中嵌入VR功能，以挑战Oculus的平台优势，预计在2016年开发者大会公布新进展。

芯片

• 2016年全球芯片行业将继续进行并购，智能终端增速放缓促使国际巨头整合资源。
• 台积电在地震后全面复工，确保客户订单供应。
• 中芯国际北京厂因停电影响部分产能，但对本季收益影响较小。
• 苹果与台积电达成协议，成为iPhone 7处理器的唯一供应商，进一步巩固其技术优势。

智能电视与面板

• 2016年全球智能电视普及率预计达到46%，中国将处于领先地位。
• OLED技术因具备轻薄、自发光等优势，受到广泛关注，但面临技术、产能和价格瓶颈。
• JDI作为iPhone面板供应商，本季度营收增长21.4%，但利润下滑，预计2016年Q3将出现需求回复。
• 天马和华星光电等中国厂商在LTPS和AMOLED面板领域持续发展，提升国产化率。

智慧城市

• 中国4G网速在全球排名第31位，覆盖率为77%，速度为14Mbps，高于美国和日本。
• Dell'Oro集团预测，2020年全球服务供应商核心路由器市场将达到34亿美元，100GbE技术推动市场增长。
• 山西省将推进“光纤到村”计划，推动三网融合，提升网络覆盖和速度。

主要观点

• 智能汽车是未来三到五年的重要方向，数据积累和平台建设是行业制高点。
• VR行业加速发展，消费级产品量级变化是行业爆发的关键。
• 芯片行业面临并购潮，国内公司有望通过整合提升竞争力。
• 智能电视和面板行业持续增长，OLED技术是未来趋势。
• 智慧城市发展迅速，4G和光纤技术推动网络建设。

关键信息

股票组合

• 智能汽车组合：兴民钢圈、全志科技、先导智能、南洋科技、江海股份、华工科技、大唐电信
• 安防运营：大华股份、中安消（停牌）
• 虚拟现实组合：歌尔声学、水晶光电、中茵股份、福晶科技、汉麻产业
• 芯片组合：中科创达、艾派克、全志科技
• 准白马：信维通信
• 军工电子：振华科技

市场回顾

• 上周电子板块上涨4.17%，跑赢沪深300指数3.57个百分点。
• 从1M到12M，电子板块表现优于沪深300指数。
• 上周子行业中，半导体、元件、光学光电子、其他电子、电子制造分别上涨3.88%、4.76%、3.06%、5.07%、5.10%。

事件提醒

• 多家公司召开股东大会，进行股权登记和议案审议，涉及非公开发行股票、公司章程修订、员工持股计划等。

风险提示

• 系统性风险

投资评级

• 领先大市-A：全志科技、中茵股份、先导智能、歌尔声学、水晶光电、达华智能、欣旺达、华微电子、长电科技、硕贝德、火炬电子、大华股份、信维通信、振华科技

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