20180204-华泰证券-机械行业周报_复苏与分化_聚焦景气向上领域_14页_1mb

机械行业周报总结

行业评级与研究团队

• 行业评级：机械设备行业评级为“增持”（维持）
• 研究团队：
  • 章诚（执业证书编号：S0570515020001）
  • 肖群稀（执业证书编号：S0570512070051）
  • 黄波（联系人）
  • 关东奇（联系人）

核心观点与投资主线

• 2017年行业回顾：机械行业呈现盈利复苏态势。
• 2018年投资主线：聚焦“先进制造”领域，重点包括：
  • 集成电路设备：受益于芯片产能转移及进口替代，推荐长川科技，关注晶盛机电。
  • 新能源车设备：动力电池扩产趋势不变，关注先导智能、科恒股份、赢合科技等。
  • 智能机器人：核心竞争力三年行动计划重点领域，关注巨星科技、上海机电。
  • 工程机械：2018年预计平稳增长，推荐柳工，关注三一重工、恒立液压。
  • 轨道交通设备：动车招标复苏及城轨投资推动，推荐神州高铁，关注中国中车。

重点推荐组合

关注标的

• 中国中车、恒立液压、先导智能、三一重工

核心覆盖组合

• 上海机电、郑煤机、神州高铁、巨星科技、先导智能、科恒股份、冰轮环境、赢合科技、恒泰艾普、音飞储存、汉钟精机、中集集团、今天国际、杰瑞股份

行业行情回顾

• 机械板块：2018年年初（1月2日）至2月2日，机械（中信）指数下跌7.13%，低于沪深300指数13.1个百分点。
• 周涨跌幅：机械指数下跌7.31%，低于沪深300指数4.8个百分点。
• 细分行业跌幅：
  • 芯片国产化指数：-13.38%
  • 高铁指数：-10.43%
  • 新能源指数：-9.62%

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期：可能影响下游资本开支。
• 行业政策转向：可能导致需求低于预期。
• 基建与房地产投入不及预期：可能影响工程机械、轨交设备等细分行业。

行业数据与新闻

集成电路设备

• 2017~2020年国内芯片产能投资约1000亿美元，设备占比60-80%。
• 中芯南方获增资32.9亿美元，利好国产测试设备需求。
• 长川科技2017年业绩预增10~30%，短期股价调整或存在修复机会。

新能源车设备

• 2017年国内新能源车产量同比增54%，销量同比增53%。
• 纯电动乘用车销量占比达60%。
• 2017年动力电池装机量同比增29%，三元占比44%，磷酸铁锂占比49%。
• 远东福斯特拟新增17GWh动力电池产能，带来设备投资需求50~70亿元。

智能机器人

• 2017年12月国内工业机器人产量同比增长56.5%。
• 全球工业机器人销量中，中国占比30%。
• 巨星科技与徕卡测量合作，发布全球最小激光测距仪，布局激光雷达等。

工程机械

• 2017年挖掘机销量同比增长99.5%，12月当月销量同比增长102.6%。
• 国产品牌份额继续提升，预计2018年行业增速维持在10%~20%。
• 推荐柳工，关注三一重工、恒立液压等。

轨交设备

• 全国铁路建设有序推进，轨交运维需求扩大。
• 莫喀高铁项目完成近九成勘查设计量，预计年内开工。
• 高速磁浮样车预计2020年下线，提升交通速度。

油气装备与服务

• 国际油价继续上升，美油和布油分别报收65.98美元/桶和69.78美元/桶。
• 美国商业原油库存环比上升1.65%，钻机数量增加。

评级说明

• 行业评级体系：以6个月行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
  • 增持：行业股票指数超越基准。
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准。
• 公司评级体系：以6个月公司涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%~20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%~20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用。
• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点、结论及建议仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能在未经通知的情况下更新，投资者需自行关注。
• 本报告版权归属华泰证券，未经许可不得擅自使用。