机械设备行业月报：市场风险偏好明显上升，继续重点布局先进和智能制造-20180403-川财证券-15页

机械设备行业月报（20180403）总结

核心内容概述

本报告为川财证券股票研究部发布的机械设备行业2018年4月3日月报，主要分析了机械设备行业在2018年的投资逻辑、市场表现、行业动态及公司公告，并提示了相关风险。

主要观点

1. 产业和板块观点

• 市场风险偏好回升：当前市场风险偏好明显回升，中小市值中估值匹配的优质成长标的应成为配置重点。
• 行业热点方向：
  • 先进制造：包括锂电和半导体等国家重点布局的战略型先进制造业。
  • 智能制造和工业互联网：智能制造的各个细分领域（核心零部件、本体、行业集成应用、工业互联网）将成为2018年的热点。
  • 传统周期性机械行业：在库存低位、产能出清和下游支付能力恢复的背景下，行业景气度明显恢复，具有全球竞争力的行业龙头值得关注。
  • 油气开采和煤化工机械：随着国际油价中枢上移，相关板块值得持续关注。

2. 投资策略

• 关注业绩好、估值低的龙头：建议关注具有全球竞争力的行业龙头，如三一重工、中集集团、中国中车等。
• 重视工程机械预期差机会：工程机械板块因市场预期存在差异，具备配置价值。
• 配置方向：
  • 复苏持续性超预期的传统周期机械板块；
  • 政策驱动下的新成长板块；
  • 环保和安全监管推动下的设备升级改造领域。

关键信息

1. 市场表现

• 整体市场：上证综指下跌2.78%，沪深300下跌3.11%，中小板综上涨0.88%，创业板综上涨9.32%，中证1000上涨3.58%。
• 机械设备板块：机械设备指数下跌1.22%，行业涨幅排名8/28，板块跑赢上证综指3.99个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：智能自控（+112.48%）、安车检测（+34.55%）、诚益通（+32.62%）、宇环数控（+31.58%）、中航电测（+30.50%）。
  • 跌幅前五：天广中茂（-34.36%）、华昌达（-31.78%）、海欧股份（-20.47%）、华宏科技（-16.48%）、三垒股份（-14.18%）。

2. 行业动态

• 政策支持：
  • 国常会确定深化增值税改革措施，预计全年减税2400亿元。
  • 工信部发布2018年工业节能监察重点工作计划。
• 能源及化工设备：
  • 日本核电站机组重启，电力供应回归核电。
  • 中国2017年氢燃料电池项目投资超1000亿元。
  • 恒力石化吊装大型设备，刷新记录。
• 智能制造：
  • 智能制造试点示范项目将扩围，相关政策加速落地。
  • 济南高新区鼓励企业建设大数据仓库，推动智能制造转型。
• 机器人及自动化设备：
  • ABB在新加坡建立数字化解决方案中心。
  • “工业机器人伺服系统产品性能优化及工程化应用”项目获批立项。
  • 速感科技收购辰天科技，推动智能家居和智能制造融合发展。

3. 公司公告

• 中国中车（601766）：发布2017年年报，营收同比增长40.44%，净利润同比下降37.62%。
• 晋亿实业（601002）：签订高速钢轨扣配件采购合同，金额达3.34亿元。
• 玉龙股份（601028）：拟投资7.90亿元入股石墨烯储能材料公司。
• 巨力索具（002342）：实际控制人杨会德增持公司股份，累计增持1111万股。
• 天华院（600579）：2017年净利润亏损4693.78万元。

相关标的建议

风险提示

• 产业政策执行低于预期：可能导致行业增长不及预期。
• 成本上行压力：可能带来盈利能力下降。
• 市场风格变化：机械行业估值中枢可能下行。
• 经济增速放缓：可能影响行业整体需求。

总结

2018年机械设备行业在政策支持、技术进步和市场风险偏好回升的背景下，呈现结构性机会。建议投资者重点关注具有全球竞争力的行业龙头、战略型先进制造业、智能制造和工业互联网相关领域，同时注意政策、成本及市场风格变化带来的风险。