20240427-国金证券-中国船舶-600150.SH-造船价持续上行_看好公司盈利持续提升_4页_1001kb

2024年4月26日，公司发布2023年年报及2024年一季报，业绩超出市场预期。2023年公司收入74839亿元，同比增长2581%；归母净利润2957亿元，同比增幅高达161473%。公司利润大幅增长主要受益于子公司外高桥造船收回4座海工平台合同尾款并确认高额毛利。

同期，2024年一季卷新增收入15270亿元，净利润401亿元，同比分别增长6884%和82112%。中国造船业指标持续高增长，1-2月我国造船完工量、新接订单量、手持订单量占全球份额均第一，表明行业处于上行周期，造船价格亦持续上行，利好公司盈利能力。

公司各子公司2024年一季度业绩表现强劲，多超出进度目标，船舶生产和交付加速。预计2024-2026年公司收入和利润持续高速增长，估值进一步下降，维持“买入”评级。报告同时提示原材料价格波动、汇率风险及政策执行不足等风险因素。

综上，公司业绩表现优异，产业链景气度高，未来三年业绩有望持续释放，估值仍具吸引力。