20180902-东吴证券-房地产行业跟踪周报_一手成交同比高增_长春取消棚改货币化安置购房奖励_15页_1mb

长春取消棚改货币化安置购房奖励，房地产市场动态分析

核心内容概述

本报告分析了2018年9月房地产行业的一手房与二手房成交情况，结合政策调整与行业趋势，为投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点

一手房成交情况

• 全国35城市：本周一手房成交面积为477.5万平米，同比增长20.1%；相比2017年周均增长22.8%。上周成交面积为424.4万平米，环比增长12.5%。
• 一线城市（4城）：本周成交95.2万平米，同比增长63.2%；上周成交61.5万平米，环比增长54.8%。
• 二线城市（13城）：本周成交235.2万平米，同比增长36%；上周成交207.2万平米，环比增长13.5%。
• 三线城市（18城）：本周成交147万平米，同比下降11.6%；上周成交155.7万平米，环比下降5.6%。
• 累计成交：截至2018年8月31日，全国35城市累计成交13342.8万平米，同比下降0.7%。

二手房成交情况

• 全国9城市：本周二手房成交面积为109.9万平米，同比增长3.5%；相比2017年周均增长2%。上周成交113.6万平米，环比下降3.3%。
• 累计成交：截至2018年8月31日，全国9城市累计成交3873万平米，同比下降1.8%。

关键信息

重点新闻

1. 长春取消棚改货币化安置购房奖励：长春市政府发布通知，取消新启动棚改项目中的货币化安置购房奖励政策，旨在加强房地产市场调控，稳定商品房销售价格，并鼓励被征收人选择房屋安置。
2. 土地市场流标流拍增多：中原地产数据显示，前8个月一线城市经营性用地流标流拍13宗，同比增加；二线城市流标流拍238宗，同比增加超100%。这表明土地市场正在趋向理性，房企资金紧张和调控政策是主要原因。

投资建议

• 行业前景：预计2018年房地产行业销售规模将保持稳态，龙头房企竞争优势进一步凸显，强者恒强，市占率和规模提升趋势仍将持续。
• 推荐公司：9月房地产行业持续推荐以下公司：绿地控股、中南建设、新城控股、万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口、蓝光发展、旭辉控股集团、金地商置、合景泰富、龙光地产。

风险提示

• 行业销售波动：房地产市场受政策和经济环境影响较大，销售情况可能波动。
• 政策调整风险：棚改、调控及税收政策的调整可能对房企经营带来不确定性。
• 融资环境变动：按揭、开发贷及利率调整可能影响房企资金链。
• 企业运营风险：包括人员变动、施工进度及拿地能力等。
• 汇率波动风险：对港股及外币资产持有者可能产生影响。

估值与股价表现

板块与重点公司股价表现

• 房地产板块：本周涨幅2.5%，全部A股指数涨幅-0.2%，超额收益约2.6%。
• 重点公司：包括万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、新城控股、荣盛发展、金科股份、绿地控股、中南建设、蓝光发展、龙光地产、旭辉控股集团、金地商置、合景泰富、宝龙地产等。

估值情况

• PE与PB：从PE和PB走势图来看，房地产板块整体估值处于相对低位，部分龙头房企估值处于合理区间。
• 重点公司估值：万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、新城控股、荣盛发展等公司PE和PB均有所下降，但整体仍维持在买入区间。

数据来源与图表说明

• 数据来源：Wind资讯、东吴证券研究所。
• 图表目录：包含PE、PB走势及各线城市一手房、二手房成交数据的图表，有助于直观理解市场趋势。

总结

整体来看，2018年9月房地产市场呈现分化趋势，一线与二线城市一手房成交同比高增，三线城市则有所下降。政策调整如长春取消棚改货币化安置奖励，对市场有重要影响。同时，土地市场流标流拍增加，反映市场趋于理性。投资方面，建议关注龙头房企，因其在行业中的竞争优势和增长潜力。然而，需警惕政策调整、融资环境变化及企业运营风险等潜在问题。