20170206-华创证券-计算机行业周报_短期仍保持谨慎_关注真成长标的_24页_1mb

计算机行业周报总结

核心内容概览

• 行业表现：上周计算机板块整体下跌0.08%，同期创业板指数下跌0.21%。板块内次新股和部分标的出现显著反弹，验证了短期反弹机会的观点。
• 市场情绪：市场对计算机板块的关注度有所提升，但尚未形成配置动力。板块整体估值接近牛市启动前水平，部分核心品种估值已降至30X附近。
• 行业评级：当前对计算机板块保持短期谨慎、中期乐观的态度，认为在年报/一季报披露完毕后，板块将更具吸引力。

主要观点

• 板块见底时间：预计2017年三季度将见到阶段性底部，但需注意可能面临10%~20%的末端杀。
• 估值与成长性：部分公司已出现长期持股价值，PEG≤1，具备绝对安全边际。行业高景气度确定，重点看好消费金融、企业SAAS、人工智能、信息安全/自主可控。
• 短期与中期策略：
  • 短期策略：关注超跌基本面及次新股，选择基本面扎实、估值合理、内生增长明确的行业龙头，以及流通盘小、无套牢盘的优质次新股。
  • 中期策略：在估值见底后，通过内生增长性获取EPS收益，重点推荐估值合理、剔除外延后仍具备成长性的公司。

关键信息

上周市场回顾

• 上证综指上涨0.5%，深证成指上涨1.0%，中小板指上涨1.1%，创业板指下跌0.2%。
• 中信计算机指数下跌0.1%，在中信29个行业中涨幅排名第27位。
• 个股表现：
  • 天泽信息上涨13.0%
  • 长亮科技上涨7.6%
  • 皖通科技上涨7.3%
  • 大智慧、京天利、鼎捷软件分别下跌11.3%、8.2%、7.6%

行业观点与投资建议

• 板块调整：计算机板块在春节前一周下跌，但最后几个交易日出现反弹，显示市场重新关注。
• 估值分析：板块TTM估值为41X，部分核心品种估值接近牛市启动前水平。
• 机构持仓：2016年机构持仓计算机板块仓位下降至6.6%，板块超配比率从298%降至142%，接近2012年底水平。
• 板块趋势：预计未来板块整体仍可能面临10%~20%的末端杀，但部分品种已具备长期投资价值。

推荐公司及评级

• 短期推荐：数字认证、路畅科技、博思软件、新晨科技、星网宇达、和仁科技、丝路视觉等优质次新股。
• 中期推荐：广联达、东方国信、天夏智慧、银信科技、康耐特、聚龙股份、华东电脑等，具备内生增长性和估值合理性的公司。

行业与公司跟踪

• 细分行业：消费金融、企业SAAS、人工智能、信息安全/自主可控、云计算、物联网等。
• 重点公司：
  • 消费金融：奥马电器、康耐特、二三四五
  • 第三方支付：海立美达、新力金融、新大陆、华峰超纤
  • 网络安全：启明星辰、绿盟科技、南洋股份
  • 自主可控：浪潮信息、中科曙光、同有科技、中国软件
  • 云计算：太极股份、神州信息、东方通、恒华科技、用友网络
  • 企业级SaaS：丰东股份、*ST易桥、齐心集团
  • 大数据：东方国信、拓尔思、美亚柏科
  • 互联网金融：同花顺、恒生电子、中科金财、润和软件、金证股份
  • 车联网：四维图新、索菱股份、路畅科技、千方科技
  • 人工智能：科大讯飞、东方网力、川大智胜
  • 行业信息化：天夏智慧、华宇软件、广联达、数字政通、超图软件

图表目录

• 图表1：计算机板块2017年解禁梳理
• 图表2：次新股梳理
• 图表3：重点覆盖公司估值列表
• 图表4：计算机板块业绩预告总结

总结

计算机行业在2017年初面临市场调整，板块整体估值接近牛市启动前水平，部分公司已具备长期投资价值。短期内市场情绪有所反弹，但机构配置动力仍不足。中期来看，板块估值弹性有限，需关注内生增长性。推荐关注消费金融、企业SAAS、人工智能、信息安全/自主可控等高景气度行业，以及具备PEG≤1、基本面扎实、估值合理的优质次新股和核心标的。