计算机行业月度报告：三季报预告增长稳定，精选投资标的-20181022-财富证券-11页

计算机行业月度报告总结

核心内容概览

本报告为2018年10月22日发布的计算机行业月度分析，主要聚焦于A股市场表现、国内软件行业发展趋势、投资建议以及行业重大资讯。整体来看，计算机行业在9月1日至10月15日期间表现不佳，但部分优质企业仍保持稳定增长。

主要观点

• 市场表现：
  9月1日至10月15日，A股计算机行业指数下跌17.34%，跑输沪深300指数11.1个百分点，排名申万一级行业第27位。
  申万计算机三级子行业均大幅下跌，其中计算机设备、IT服务和软件开发分别下跌17.64%、15.66%和17.74%。
  个股方面，仅10只股票上涨，3只停牌，其余191只下跌。涨幅前五为天夏智慧、达实智能、顺利办、恒锋信息和广电运通；跌幅前五为*ST工新、恒银金融、金溢科技、今天国际和美亚柏科。

• 估值分析：
  截至10月15日，计算机行业历史TTM整体法估值为35.35倍，处于历史后21.68%分位；中位数估值为38.21倍，处于历史后15.93%分位。
  相对沪深300的估值为2.39倍，高于历史中值1.56倍。
  与港股和美股信息技术行业相比，A股估值最高，美股次之，港股最低。

• 行业基本面：
  1-8月，我国软件和信息技术服务业收入增长14.8%，利润增长13.7%，增速稳中有升。
  中部地区软件收入增长最快，西部地区增速回落，东部地区稳中有升。
  软件产品收入增长12%，信息技术服务收入增长18.5%。

• 投资建议：
  三季度业绩预告显示，158家计算机行业公司中，96家预增，54家预减，整体保持稳定增长。
  建议关注基本面稳定、估值合理的标的，如苏州科达、海康威视、新北洋等。
  维持行业“同步大市”评级，整体保持谨慎态度。

关键信息

1. A股市场表现

• 上证综指：-5.77%
• 沪深300：-6.24%
• 创业板指：-12.89%
• 中小板指：-13.74%
• 申万计算机指数：-17.34%
• 申万计算机行业排名：第27位
• 个股涨跌幅：天夏智慧涨幅最高（38.95%），美亚柏科跌幅最大（-29.78%）

2. 国内软件行业发展趋势

• 1-8月软件业务收入：39453亿元，同比增长14.8%
• 软件产品收入：11720亿元，同比增长12%
• 信息技术服务收入：21942亿元，同比增长18.5%
• 中部地区软件收入增长最快（17%）
• 西部地区增速回落（14.4%）
• 东部地区稳中有升（15%）
• 全行业利润总额：4924亿元，同比增长13.7%
• 软件出口额：350.5亿美元，同比增长3.4%

3. 投资观点

• 三季度业绩增速中位数为15.89%，略高于中报增速
• 行业整体仍保持稳定增长，但市场整体谨慎
• 建议精选标的，关注基本面稳定、估值合理的公司
• 维持“同步大市”评级，认为短期仍需谨慎，长期估值进入底部区间

行业重大资讯

• 第三届5G创新发展高峰论坛：9月28日在北京召开，中国5G技术研发试验第三阶段测试完成，SA测试全面启动
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风险提示

• 行业发展不达预期
• 行业创新不达预期

投资评级系统说明

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