20170206-开源证券-策略周报_鸡年央行变相加息_股市楼市投资需谨慎_11页_576kb

开源证券研究所2017年02月06日总结

核心内容

开源证券研究所于2017年2月6日发布了一份关于股市投资策略的周报，重点分析了央行货币政策调整对市场的影响，并给出了相应的仓位配置建议和结构性投资机会的布局方向。

主要观点

• 货币政策转向：央行通过提高MLF、逆回购和SLF利率，变相加息，向市场释放继续降杠杆的信号。
• 股市投资环境：在当前货币政策环境下，股市将呈现震荡市特征，不会出现牛市。投资者应警惕资产泡沫，适当控制仓位，保留现金。
• 价值投资回归：2016年市场因过度依赖题材炒作和中小创投资而表现不佳，2017年价值投资将重新受到重视。
• 结构性机会：军工、装备制造、国企改革、“一带一路”等主题具备投资潜力，值得关注。

关键信息

1. 仓位配置建议

• 建议投资者将仓位配置控制在70%左右。
• 保留一部分现金以应对市场波动。
• 逢反弹减仓高估值的中小创股票。

2. 货币政策与市场影响

• 央行加息式操作表明其对流动性管理的加强，抑制资产泡沫，推动去杠杆。
• 资金成本将逐步上升，市场可能面临持续的调整压力。
• 在利率市场化背景下，公开市场操作利率的提升等同于加息。

3. 投资策略转变

• 未来市场将更加注重真实基本面，而非单纯炒作概念。
• 价值投资者将再次迎来机会，优质公司即使在传统行业中也可能有良好表现。

4. 结构性投资机会

一、核电建设

• 国家鼓励在确保安全的前提下推进核电建设。
• 建议关注：江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材、盾安环境、中电环保。

二、国产软件

• 政府减少对国外技术品牌的依赖，增加本土产品采购。
• 建议关注：中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳、浪潮信息、三五互联、远光软件、远望谷、川大智胜。

三、军工板块

• 珠海航展展示新型高精尖武器，包括歼20等。
• 建议关注：烽火电子、航空动力、江南红箭、中国卫星、中航电子、中航精机、高德红外、北方导航、航天电子。

四、“一带一路”主题

• 中央经济工作会议提出重点实施“一带一路”战略。
• 建议关注：路桥建设、西部建设、津滨发展、中储股份、中国西电、中国电建、中材国际、中国中冶、柳工。

五、上海国企改革

• 上海将成为国企改革的重点区域。
• 建议关注：张江高科、新世界、益民集团、上海九百、强生控股、上海建工。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 政策变动风险

投资评级说明

• 证券投资评级：基于6个月内证券相对于沪深300指数的表现，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，反映行业相对于市场的表现。

法律声明

• 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，不保证准确性或完整性。
• 投资者应结合自身情况和独立顾问意见进行决策。

机构信息

• 公司简介：开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资等。
• 业务范围：涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。
• 分支机构与营业部：在全国多个城市设有分公司和营业部，提供多元化的服务和交易渠道。

总结

该周报强调了在央行变相加息背景下，A股市场将进入震荡期，投资者应注重基本面分析，控制仓位，合理配置资金。同时，指出军工、核电、国产软件、“一带一路”及国企改革等结构性机会值得重点关注，为投资者提供了明确的方向指引。