20170905-财富证券-计算机行业8月报_行业回暖背景下选择真成长_11页_675kb

计算机行业点评报告总结

核心内容

本报告发布于2017年9月5日，对计算机行业在行业回暖背景下的投资机会进行了分析，提出“选择真成长”作为核心投资策略。报告指出，尽管计算机行业在8月表现强势，但长期配置时机尚未成熟，建议采取均衡配置策略，关注估值合理、业绩增长明确的个股。

主要观点

• 行业表现：8月申万计算机指数上涨8.96%，在申万一级行业中涨幅居首，跑赢上证综指和沪深300指数。
• 估值分析：截至8月31日，计算机行业整体市盈率（TTM）为53.15倍，处于历史前40.1%分位；中位数市盈率为63.38倍，位于历史前38.7%分位。相对沪深300的估值为2.29倍，仍高于历史均值。
• 行业趋势：2017年1-7月，我国软件和信息技术服务业收入同比增长13.5%，增速略低于去年同期。其中，信息安全和工业软件表现良好，而嵌入式系统软件增速回落。中西部地区部分省市增长较快，中心城市则保持领先。
• 中报业绩：2017年上半年计算机行业营收增速基本持平（约10%），但归母净利润增速下滑（中位数为14.24%），主要由于非经常性损益影响。扣非净利润增速中位数为10.79%，较去年同期有所下降。
• 投资建议：维持“谨慎推荐”评级，建议关注成长性好、估值合理的个股，而非重仓配置。重点推荐东软载波、新大陆、海康威视等公司，部分个股已进入合理估值区间。

关键信息

重点股票表现（2016A-2018E）

个股涨跌幅榜

涨幅前五：

• 赢时胜：50.09%（区块链）
• 拓尔思：42.96%（网络安全）
• 汉王科技：40.13%（人脸识别）
• 正元智慧：37.73%（次新股）
• 先进数通：34.33%（次新股）

跌幅前五：

• 中国长城：-9.57%（股权激励）
• 汉邦高科：-4.57%（安防）
• 荣之联：-3.18%（定增）
• 朗玛信息：-2.62%（智慧医疗）
• 凯瑞德：-2.46%（大股东增持）

行业重大资讯

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7. 亚马逊与微软联手：推动云计算平台与工具的兼容性，提升用户体验。
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投资日历

风险提示

• 行业业绩不达预期
• 业态创新不达预期

投资评级说明

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