20221007-天风证券-城投债利差动态跟踪_城投债_各等级利差整体上行_12页_1mb

报告摘要

城投债利差动态跟踪总结（2022-09-30）

核心内容概述

本报告分析了2022年9月30日全国城投债信用利差的整体变化情况，并按省份和地级市进行了详细分类。数据显示，全国城投债整体信用利差为140.25bp，较9月23日上行4.05bp，表明城投债市场整体信用风险有所上升。

各等级利差变动

AAA级：整体利差为68.6bp，较9月23日上行2.52bp。
AA+级：整体利差为107.1bp，较9月23日上行5.21bp。
AA级：整体利差为347.15bp，较9月23日上行5.95bp。

分省份信用利差情况

全国城投债信用利差按省份大致分为五个梯队：

第一梯队（400bp以上）

青海：855.91bp
贵州：767.30bp
云南：406.88bp

第二梯队（300-400bp）

辽宁：339.58bp
天津：337.87bp
黑龙江：320.55bp

第三梯队（200-300bp）

广西：271.71bp
甘肃：263.84bp
吉林：232.61bp
湖南：213.81bp

第四梯队（100-200bp）

山东：188.39bp
四川：179.66bp
新疆：152.25bp
山西：148.25bp
陕西：135.42bp
重庆：135.36bp
江西：116.27bp

第五梯队（100bp以下）

湖北：94.56bp
河南：94.47bp
河北：91.44bp
安徽：87.15bp
江苏：80.11bp
西藏：72.43bp
宁夏：67.27bp
福建：61.44bp
浙江：58.84bp
广东：44.98bp
北京：43.93bp
上海：42.21bp

利差变动分析

利差下行幅度最大的省份

河南：-24.91bp
云南：-3.84bp
山西：-0.73bp

利差上行幅度最大的省份

甘肃：+31.22bp
贵州：+21.28bp
青海：+11.18bp
黑龙江：+7.03bp

地级市利差变动情况

利差上行幅度最大的地级市TOP20

兰州市（甘肃）：+311.79bp
遵义市（贵州）：+70.67bp
六盘水市（贵州）：+56.93bp
万盛经开区（重庆）：+45.05bp
安顺市（贵州）：+25.80bp
潍坊市（山东）：+24.61bp
九龙坡区（重庆）：+23.76bp
唐山市（河北）：+20.88bp
黄石市（湖北）：+18.93bp
巴中市（四川）：+14.71bp
宣城市（安徽）：+12.07bp
西宁市（青海）：+11.18bp
徐州市（江苏）：+9.13bp
葫芦岛市（辽宁）：+7.31bp
恩施市（湖北）：+7.04bp
衢州市（浙江）：+6.84bp
襄阳市（湖北）：+6.80bp
中山市（广东）：+6.63bp
珠海市（广东）：+6.03bp
江门市（广东）：+5.87bp

利差下行幅度最大的地级市TOP20

平顶山市（河南）：-203.02bp
衡阳市（湖南）：-39.93bp
玉林市（广西）：-35.26bp
运城市（山西）：-23.63bp
郑州市（河南）：-19.16bp
黔西南州（贵州）：-16.55bp
静海区（天津）：-14.34bp
抚州市（江西）：-14.33bp
永川区（重庆）：-11.13bp
南宁市（广西）：-11.06bp
安庆市（安徽）：-8.41bp
十堰市（湖北）：-5.83bp
开封市（河南）：-4.91bp
张家界市（湖南）：-4.22bp
丰都县（重庆）：-4.07bp
綦江区（重庆）：-4.07bp
株洲市（湖南）：-3.23bp
崇左市（广西）：-2.28bp
渭南市（陕西）：-2.16bp
大庆市（黑龙江）：-2.01bp

风险提示

本报告为市场情况监控，不构成投资建议。

分析师信息

孙彬彬
SAC执业证书编号：S1110516090003
邮箱：sunbinbin@tfzq.com
孟万林
SAC执业证书编号：S1110521060003
邮箱：mengwanlin@tfzq.com

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