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股指战情分析报告总结 —— “俄乌危机”

核心内容概述

本报告由长江期货研究咨询部发布，旨在分析当前股市受俄乌危机及宏观因素影响的情况，并提供相应的投资策略建议。报告结合资金流动、宏观环境及技术模型进行综合研判，为投资者提供决策参考。

主要观点与关键信息

一、今日战局

1. 资金驱动：

   • 上交所两融余额减少33.43亿元，市场活跃度降低，资金偏空头。
   • 外资净流入34.52亿元，但较前一日减少53.05亿元，外资持股意愿降低，对股市形成一定压力。

2. 宏观驱动：

   • 俄乌边境局势紧张，导致俄罗斯股市、债市和汇市全面下跌，欧股重挫，美股V形反转，纳指暴跌5%后收红，欧洲能源价格大幅上涨。
   • 国务院提出2025年新能源汽车新车销售量占汽车总销量的20%左右。
   • 央行支持房地产企业合理融资需求，人民币升值对市场形成支撑。

3. 量化解盘：

   • 指数在支撑位附近，短期内可能反弹。
   • 宏观关联模型显示今日股指上涨概率为83.0%。
   • 技术指标Logit模型显示技术上继续上涨的概率为29.48%。

二、战情回顾

• 前一交易日上证指数上涨0.04%，报3524点。
• 三大股指全线上涨，IF主力合约报4803点，上涨0.57%；IH主力合约报3222点，上涨0.24%；IC主力合约报7004点，上涨0.31%。
• 行业板块多数下行，电气设备、有色金属和钢铁涨幅靠前，分别上涨2.09%、1.52%和1.37%。
• 概念板块中，盐湖提锂、微信小程序和数字货币概念涨幅领先，分别上涨5.45%、4.6%和3.22%。

三、资金驱动分析

• 上交所两融余额减少33.43亿元，市场活跃度下降。
• 外资净流入34.52亿元，但整体趋势显示外资持股意愿降低，对市场形成一定承压。

四、宏观驱动逻辑

• 美联储6月议息会议后，TGA账户释放流动性使美债利率不升反降，形成隐形利率扭曲操作。
• 7月底TGA账户余额接近4500亿红线，暂停放水，待解决债务上限问题后将通过发行债券“抽水”，届时可能形成隐形Taper，导致美国十年期利率反弹。
• 中国发改委采取保供稳价政策，遏制通胀，推动大宗商品形成价差，人民币升值对权益市场形成支撑。

五、量化解盘模型

• 筹码分析：基于沪深300指数近300个交易日的换手率和成交量数据，测算支撑位为4797.0，压力位为4915.2，对应的IF主力合约支撑位为4813.3，压力位为4927.3。
• 宏观关联模型：结合多频率宏观指标数据与市场行情，测度全球市场关联情况，评估资金驱动市场的力度，得出当日指数上涨概率。
• 技术指标 Logit 模型：将19类技术指标综合映射为次日涨跌概率，若Logit涨跌概率大于临界值，则倾向于做多。

投资策略建议

• 保守策略：建议观望。
• 激进策略：IF2202合约在4745-4765区间低位试多。

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