20210309-国都期货-油脂晨报_油脂走势如虹_多头谨慎持有_5页_959kb

油脂市场走势分析总结

核心内容

本报告分析了2021年3月9日油脂市场的走势，重点涉及豆油、棕榈油和菜油的期货及现货价格变化、基差情况、套利机会以及市场基本面和操作建议。整体来看，油脂市场短期内受宏观因素支撑，但长期基本面偏空，需关注供需变化和市场情绪波动。

主要观点

• 短期强势：油脂价格短期上涨主要受到原油价格上涨和商品市场情绪高涨的影响，市场情绪对价格形成支撑。
• 长期偏空预期：从基本面来看，市场预期长期油脂走势偏空，尤其对棕榈油，其库存可能逐步增加。
• 品种强弱关系：当前油脂品种强弱关系为豆油 > 菜油 > 棕油。
• 操作建议：若棕榈油去库不及预期，可轻仓做空；豆棕05合约价差多头已涨至1100附近，可继续持有；棕油5-9反套继续持有。

关键信息

期货市场表现

现货价格及涨跌

基差走势

套利机会

• 跨期套利：棕油5-9反套继续持有。
• 跨品种套利：豆棕05合约价差多头已涨至1100附近，可继续持有，目标位看至1200附近。

市场要闻分析

• 马棕油：预计2月起进入增产通道，产量将逐月回升，疫情对产量的利空影响将逐渐减弱。但短期内受原油价格上涨和商品市场情绪高涨影响，价格可能维持高位震荡，需关注本周MPOB数据指引。
• 美豆油：南美地区降水条件改善，产量有望修复，但出口进度滞后，短期出口量和压榨量仍将维持高位。随着南美大豆上市，美豆期价或将回落，当前强势局面主要由供需错配所致，不宜对短期上涨空间过度乐观。

图表说明

• 图1-图8：展示了豆油、棕榈油和菜油的内外盘走势、量价分析及基差情况。
• 图9-图10：呈现了豆油和莱油的仓单数量变化。
• 图11：显示了棕榈油港口库存变化。
• 图12：反映了油粕比走势。

分析师简介

史玥明，首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。

国都期货研究所简介

国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外知名高校，具备丰富的衍生品投资经验。研究所坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构及产业客户提供专业服务。

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