20210205-国都期货-油脂晨报_油脂偏空看法不变_关注反弹情况_5页_959kb

油脂市场分析总结

核心内容

本报告分析了近期油脂期货市场的走势及影响因素，重点讨论了豆油、棕榈油和菜油的市场表现，同时结合国内外供需变化、价格波动及套利机会，提出了相应的操作建议。

主要观点

1. 市场趋势

• 油脂偏空看法不变：整体市场仍以偏空为主，短期内受供应端影响，价格承压。
• 关注反弹情况：尽管整体偏空，但市场存在反弹可能，需警惕短期波动。

2. 期货市场表现

• 内盘：
  • 豆油主力收盘价为7618.00元，微涨0.58%，成交量增加7.11万手，持仓量微增0.10万手。
  • 棕榈油主力收盘价为6534.00元，微涨0.18%，成交量减少1.70万手，持仓量减少0.56万手。
  • 菜油主力收盘价为9495.00元，微跌0.02%，成交量减少11.84万手，持仓量减少0.36万手。
• 外盘：
  • 美豆油主力收盘价为44.54美元/磅，微涨0.50%，成交量增加0.26万手，持仓量减少0.28万手。
  • 马棕榈油主力收盘价为3319.00林吉特/吨，大涨2.88%，成交量持平，持仓量增加0.48万手。

3. 现货价格及涨跌

• 一级豆油：
  • 黄埔：8,570.00元（+20.00）
  • 张家港：8,470.00元（+20.00）
  • 日照：8,500.00元（+20.00）
• 24°棕油：
  • 黄埔：6,950.00元（-20.00）
  • 张家港：6,930.00元（-20.00）
  • 日照：7,010.00元（-20.00）
• 四级菜油：
  • 黄埔：10,400.00元（+50.00）
  • 张家港：10,550.00元（+50.00）
  • 日照：10,150.00元（0.00）

4. 基差走势

• 一级豆油：
  • 黄埔：952.00元（-60.00）
  • 张家港：852.00元（-60.00）
  • 日照：882.00元（-60.00）
• 24°棕油：
  • 黄埔：416.00元（-74.00）
  • 张家港：396.00元（-74.00）
  • 日照：476.00元（-74.00）
• 四级菜油：
  • 黄埔：905.00元（0.00）
  • 张家港：1,055.00元（0.00）
  • 日照：655.00元（-50.00）

5. 期货市场套利

• 跨期套利：
  • 1-5合约：豆油-640.00（+4.00），棕油-596.00（-26.00），菜油-847.00（-3.00）
• 跨品种套利：
  • 主力合约：豆棕价差1082.00（-8.00），菜棕价差3053.00（-115.00），菜豆价差1971.00（-107.00）

关键信息

1. 供应端影响

• 马来西亚棕榈油出口：1月出口量环比减少37.17%，但降幅有所缩窄。印度拟对毛棕油加征17.5%额外关税，市场对棕油出口前景持悲观态度。
• 印尼棕榈油产量：预计2021年产量为4900万吨，高于2020年，中长期供应压力显现。
• 巴西大豆产量：1月出口量大幅减少96.5%，创2014年以来同期最低。2月出口需求或超800万吨，短期对美豆油价格形成利空。

2. 操作建议

• 短线操作：市场整体偏空，可考虑布局短线空单，但需关注减产风险。
• 跨品种套利：豆棕价差多头继续持有，目标位看至1200左右。

分析师与研究所信息

• 分析师：史玥明，首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。
• 研究所简介：国都期货研究所由多名博士、硕士组成，团队来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校，具备丰富的衍生品投资经验，坚持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的理念，为客户提供专业服务。

免责声明与版权信息

• 本报告基于可靠数据来源，力求提供精确信息和客观分析，但不对由此导致的任何损失负责。
• 报告不提供个性化投资建议，建议投资者独立评估投资策略。
• 本报告版权为国都期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。

图表说明

• 图1至图12提供了豆油、棕榈油、菜油的内外盘走势、量价分析、基差走势及仓单变化等数据，来源为wind和国都期货研究所。