20210312-国都期货-油脂晨报_棕油再破前高_豆棕价差缩窄套利继续持有_5页_959kb
报告摘要
棕油再破前高，豆棕价差缩窄套利继续持有
核心内容
近期棕榈油市场表现强势，棕油主力合约价格突破前高，而豆油主力合约则小幅下跌，豆棕价差有所缩窄。豆棕价差的缩小意味着棕油的相对吸引力增强，可能对套利策略产生影响。同时，菜油主力合约价格也出现下跌，但整体市场仍维持一定的看涨氛围。
市场信息
期货量价一览
| 品种 | 收盘价（元） | 涨跌幅 | 成交量（万手） | 持仓量（万手） |
|---|---|---|---|---|
| 豆油主力 | 9250.00 | -1.11% | 95.52 (7.11) | 46.16 (-2.30) |
| 棕油主力 | 7838.00 | 2.03% | 78.31 (-1.04) | 36.86 (2.90) |
| 菜油主力 | 10716.00 | -1.61% | 45.22 (1.49) | 13.11 (-1.46) |
外盘信息
| 品种 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量（万手） | 持仓量（万手） |
|---|---|---|---|---|
| 美豆油主力 | 54.74 美元/磅 | 2.30% | 5.84 (-0.63) | 20.04 (0.03) |
| 马棕油主力 | 4053.00 林吉特/吨 | 1.99% | 2.51 (-0.55) | 6.63 (-0.70) |
现货价格及涨跌情况
| 品种 | 黄埔（涨跌） | 张家港（涨跌） | 日照（涨跌） |
|---|---|---|---|
| 一级豆油 | (-10,370.00 ) | (-10,270.00 ) | (-10,270.00 ) |
| 24°棕油 | (-8,270.00 ) | (-8,170.00 ) | (-8,170.00 ) |
| 四级菜油 | 11,400.00(-150.00 ) | 11,600.00(-130.00 ) | 11,200.00(-150.00 ) |
基差及涨跌情况
| 品种 | 黄埔（涨跌） | 张家港（涨跌） | 日照（涨跌） |
|---|---|---|---|
| 一级豆油 | -9,250.00(-10,258.00 ) | -9,250.00(-10,158.00 ) | -9,250.00(-10,158.00 ) |
| 24°棕油 | -7,838.00(-8,316.00 ) | -7,838.00(-8,216.00 ) | -7,838.00(-8,216.00 ) |
| 四级菜油 | 684.00 (27.00) | 884.00 (47.00) | 484.00 (27.00) |
期货市场套利
| 套利类型 | 价差（元） | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 跨期 | 5-9 | 豆油900.00 (-144.00 ) |
| 跨品种 | 豆棕 | 1412.00 (0.00 ) |
要闻分析
- 马来西亚棕榈油出口数据：3月1-10日棕榈油出口量为30.99万吨，环比下降22.60%，低于市场预期。
- 产量与库存：2月产量环比下降1.85%，库存环比下降1.80%，均低于预期，显示供应偏紧。
- 全球大豆供需预测：USDA未调整美国大豆产量、压榨量、出口量及期末库存，全球大豆产量调增，消费量调增，库销比微调，整体中性偏空。
- 豆棕价差：价差已接近五年同期高位，棕油的替代作用可能逐渐显现，建议套利多头可酌情止盈。
操作建议
- 棕油：05合约棕榈油已突破前高，多单继续持有，关注整数关口的阻力情况。
- 跨品种：豆棕05合约价差多头可酌情做空，目标位暂看1300一线。
- 跨期：棕油5-9反套继续持有。
分析师简介
史玥明，首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。
国都期货研究所简介
国都期货研究所是一支由多名博士、硕士组成的专业研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校，具备丰富的衍生品投资经验。研究所坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计及风险管理等服务。
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