20230206-美尔雅期货-股指期货周报_节奏放缓_预期仍存_国内市场或先抑后扬_10页_1mb

美尔雅期货股指期货周报总结

核心内容

本报告由美尔雅期货产业研究中心宏观股指研究组发布，日期为2023年2月6日，研究员为刘影。报告主要分析了近期国内市场表现、宏观基本面情况以及未来市场走势的判断，同时提供了投资策略与风险提示。

市场表现回顾

1. 指数与期货走势

• 主要指数表现：
  • 沪深300指数下跌0.95%
  • 上证50指数下跌2.19%
  • 中证500指数上涨1.48%
  • 中证1000指数上涨2.79%
  • IF（沪深300股指期货）下跌1.16%
  • IH（上证50股指期货）下跌2.19%
  • IC（中证500股指期货）上涨1.07%
  • IM（中证1000股指期货）上涨2.10%

2. 板块轮动

• 市场板块出现轮动，涨跌分化明显。
• 跌幅居前的板块：银行、非银金融、家用电器、商业贸易
• 涨幅居前的板块：汽车、计算机、医药生物、传媒、机械设备

3. 机构持仓变化

• 机构前20会员对IF、IH、IC的净空单有所减少，而IM净空单增加。

4. 资金流动

• 沪深两市资金净流出1094.8亿元，其中主板净流出1046.25亿元，创业板净流出21.38亿元。
• 两融余额增加约404.74亿元。
• 北上资金净流入约341.79亿元。

宏观基本面分析

1. PMI数据

• 制造业PMI：1月回升至50.1，重回荣枯线上方，显示经济复苏迹象。
• 非制造业PMI：1月录得54.4，环比上升14.6%，主要由服务业带动，春节假期期间服务业需求显著增长。

2. 供需修复

• 制造业生产指数和新订单指数均回升，显示供给和需求同步修复，但需求修复速度更快。
• 生产经营活动预期指数：环比上升3.7%，显示市场对经济复苏的预期增强。
• “新订单-产成品库存”指数：环比增长3.7%，仍为正值，表明制造业持续修复的预期存在。

3. 盈利情况

• 主要原材料价格指数回升，但出厂价格指数仍偏低，企业盈利维持低位震荡。
• 经济弱复苏概率较大，需依赖政策支持。

4. 地产与外需

• 地产政策继续推进，但需求疲弱。
• 外需扰动加大，内需成为拉动经济的关键因素。
• 稳增长政策大概率延续。

市场观点与策略

1. 市场走势判断

• 短期：市场承压，震荡整固，存在“先抑后扬”的可能。
• 中长期：轻仓低阶试多，关注经济复苏和政策支持带来的潜在机会。

2. 海外影响

• 美国1月失业率降至3.4%，非农就业人数达51.7万，ISM非制造业PMI为55.2，均高于预期，减缓了市场对经济快速衰退的担忧。
• 美联储维持鹰派态度，可能影响北上资金的持续流入。
• 美股承压、十年期美债收益率上行，对国内市场情绪和资金流向形成一定压制。

风险提示

• 中美关系恶化：可能对市场造成系统性冲击。
• 美联储坚定鹰派态度：可能导致全球流动性收紧，影响外资流入。
• 经济修复不及预期：若经济复苏不及预期，可能拖累市场表现。
• 地缘政治风险：如俄乌冲突、中东局势等，可能对市场造成波动。

机构信息与联系方式

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