20211101-美尔雅期货-股指期货月报_10月PMI不及预期叠加FOMC来临_市场或先抑后扬_10页_1003kb

美尔雅期货股指期货月报总结（2021年11月1日）

核心内容

2021年10月，中国股市在多重因素影响下呈现宽幅震荡态势，市场情绪整体偏谨慎。国内经济下行压力加大，制造业PMI指数延续回落，中小企业经营困境仍存，但管理层对大宗商品的监管政策可能缓解部分压力。与此同时，海外市场扰动和美联储政策预期也对国内市场产生一定影响。

主要观点

• 市场表现：10月沪深300指数上涨0.87%，上证50上涨2.20%，中证500下跌1.14%。IH表现相对强势，IC则下跌。市场风格轮动加快，高估值板块调整压力较大，消费、医药和部分高景气成长板块成为市场偏好方向。
• 资金流动：沪深两市资金净流出2844亿，环比有所减少，两融余额增加51.76亿，北上资金净流入328.4亿，显示外资对市场的信心有所恢复。
• 持仓变化：机构前20会员对IF和IC的净空单增加，IH净空单减少，表明市场对股指期货的看空情绪有所增强。
• 宏观经济：10月制造业PMI为49.2，低于预期，显示经济下行压力加大。非制造业PMI为52.4，虽环比回落但仍高于荣枯线，服务业和建筑业有所改善。大企业PMI延续改善，而中、小型企业PMI仍低于荣枯线，中小企业经营仍面临挑战。
• 投资策略：预计11月初市场将延续震荡，随着海外扰动事件落地和利空出尽，中长期市场风险偏好有望回暖，建议投资者逢低布局IH。

关键信息

市场表现

• 沪深300：+0.87%
• 上证50：+2.20%
• 中证500：-1.14%
• IF：+1.13%
• IH：+2.42%
• IC：-1.12%

资金流动

• 沪深两市资金净流出：2844亿
• 主板净流出：2183亿
• 创业板净流出：528.03亿
• 两融余额增加：51.76亿
• 北上资金净流入：328.4亿

宏观经济

• 制造业PMI：49.2（前值49.6，预期49.7）
• 非制造业PMI：52.4（前值53.2，预期53）
• 大宗商品价格延续强势，PPI或在四季度触顶回落
• 中小企业经营困境仍存，但政策干预或带来边际改善

海外市场

• 美股三季度财报表现坚挺，但通胀压力仍高（9月核心PCE同比上涨3.6%）
• 美联储11月4日将公布利率决议，Taper计划可能对市场情绪产生扰动

风险提示

• 美联储超预期缩紧政策
• 十年期美债延续上行
• 国内宽松政策不及预期

投资建议

• 建议关注消费、医药和部分高景气成长板块。
• 中长期可考虑逢低布局IH，以捕捉市场风险偏好回暖的机会。

联系方式

• 北京长虹桥营业部
  地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室
  电话：010-84463679

• 广州营业部
  地址：广东省广州市越秀区广州大道307号富力新天地32楼
  电话：020-83888366

• 武汉化工产业部
  地址：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼（430022）
  电话：027-85560597

• 武汉煤焦钢产业部
  地址：武汉市东湖新技术开发区珞瑜路光谷世界城1栋1505-1510（430079）
  电话：13871147712

• 上海陆家嘴东路营业部
  地址：上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室
  电话：15026938653

• 荆州营业部
  地址：湖北省荆州市北京西路508万达广场SOH08楼B815（434000）
  电话：0716-8220835

• 襄阳营业部
  地址：湖北省襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室（441000）
  电话：0710-3472966

• 上海源深路营业部
  地址：上海市浦东新区源深路1088号1806室（200122）
  电话：021-51758100

• 杭州营业部
  地址：杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室（310002）
  电话：0571-89978782

• 武汉粮油产业部
  地址：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼
  电话：027-85770425

• 武汉棉纺产业部
  地址：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼（430022）
  电话：027-85733983

• 武汉有色金属产业部
  地址：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼
  电话：15527468522

• 武汉直销中心
  地址：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼（430022）
  电话：027-85750671

• 黄石营业部
  地址：湖北省黄石市交通路121号名门世界7楼701-702室（435000）
  电话：0714-6309781

• 宜昌营业部
  地址：湖北省宜昌市西陵一路18-1号0007幢1005-1007室（443000）
  电话：0717-6451518

• 武汉武昌营业部
  地址：武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座17层09号（430070）
  电话：027-87831886

• 济南营业部
  地址：山东省济南市历下区趵突泉北路1号A416室（250011）
  电话：0531-86085909

• 南昌营业部
  地址：南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋1415室、1416室、1417室、1418室（330077）
  电话：0791-85225616

• 石家庄营业部
  地址：石家庄市中山西路83号东方大厦9层0927室（050000）
  电话：0311-89103825

• 富阳营业部
  地址：浙江省杭州市富阳区江滨西大道10号1307室
  电话：13567133673

• 成都营业部
  地址：四川省成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号
  电话：028-65785466

• 深圳营业部
  地址：深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702
  电话：0755-83203580

• 十堰营业部
  地址：湖北省十堰市人民北路68号大都会广场写字楼21层（442000）
  电话：0719-8663190

• 武汉汉口营业部
  地址：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼（430022）
  电话：027-85804810

• 常州营业部
  地址：常州市新北区高新科技园3-B-302室 (213000)
  电话：0519-81290686

• 福州营业部
  地址：福建省福州市鼓楼区东水路55号设计大楼2层（350001）
  电话：0591-87672777

• 南京营业部
  地址：南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A
  电话：025-83199982

• 杭州古玉路营业部
  地址：杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座
  电话：0571-86623280

• 莆田营业部
  地址：福建省莆田市荔城区中暨艾力艾国际中心3号楼819
  电话：0594-7968716

• 泉州营业部
  地址：泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室
  电话：0595-22589182

免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，美尔雅期货不对信息的准确性和完整性做任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的投资决策与本公司及作者无关。
• 本报告版权为美尔雅期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。