20241018-海证期货-沥青周度行情分析_山东华北限量或有所缓解_成本端支撑减弱_27页_1mb

海证期货研究所2024年10月18日沥青周度行情分析总结

• 供应端：
  当周全国石油沥青装置开工率为30.38%（环比增加0.24个百分点），处于多年同期低位。主要地区如山东、华东、华南等出现间歇性复产与检修调整，总体产量不高。多数炼厂库存维持中低位水平。

• 需求端：
  国内沥青出货量为2487万吨（环比下降11万吨），需求持续低于往年同期。北方部分项目赶工提供了短期支撑，但其他地区受限于资金，需求一般。天气因素（降温降水）预计对中东部地区的需求恢复造成压制。

• 库存端：
  当周炼厂库存小幅去库，社会库存持续消耗，但库存率仍处于高位。不同地区情况分化明显。

• 价格与套利策略：
  近期沥青价格偏弱，裂解低位运行，当前高价基差利于期现反套。部分月份间套利机会暂且观望。

• 核心观点：
  成本端支撑较弱，需求不及往年，预计沥青价格仍将偏弱运行。建议投资者关注短期赶工带来的局部需求，但总体需谨慎操作，期现反套逐步观望。逐步关注10月后期原油和沥青恢复情况。